За последние 10 лет платина превратилась в своего рода «золушку» драгметаллов. Сокращение потребления для катализаторов в автомобилях, падение популярности платиновых ювелирных изделий привели к жёстким последствиям. На протяжении последних десяти лет платина демонстрировала практически линейный тренд падения цены относительно золота.
Одной из причин такого поведения металла называют экологический скандал с занижением данных по выбросам дизельных двигателей. Тем не менее сейчас основная доля идёт в автомобильную промышленность. Также платина используется в нефтепереработке и нефтехимии, электронике и других высокотехнологичных отраслях.
Однако есть прогнозы, что платина может начать возвращать себе инвестиционную популярность. Аналитики предполагают, что это может произойти, если золото рядовым потребителям начнёт казаться достаточно дорогим, что может подтолкнуть рост спроса. Да что платина — ювелиры начинают интересоваться даже осмием. Но всё же не безделушки для богатеев станут основным локомотивом спроса, надеются производители.
Амбиции Китая в области ИИ могут сделать платину следующим стратегическим драгоценным металлом после золота.
Китай уже закрепил за собой статус одного из важнейших мировых рынков золота, и следующая волна промышленных инвестиций может возвести платину в аналогичную стратегическую роль, поскольку искусственный интеллект и чистая энергия меняют глобальный спрос, говорится в последнем отчёте World Platinum Investment Council.
Пекин выделил почти 300 миллиардов долларов на развитие инфраструктуры ИИ до 2030 года, создавая новый спрос на металлы платиновой группы в широком спектре технологий — от производства полупроводников и жёстких дисков до промышленного выращивания кристаллов, печатных плат, оптических межсоединений и резервных систем на водородных топливных элементах для центров обработки данных. Ожидается, что платина также выиграет от быстрого расширения водородной экономики Китая, где этот металл играет решающую роль как в производстве водорода, так и в электромобилях на топливных элементах.
«Перспективы значительного роста спроса на платину, связанного с ИИ, — это фактор, который рынок только начинает осознавать, — сказал главный исполнительный директор WPIC Тревор Реймонд. — Важно, что он пока не полностью учтён в прогнозах баланса спроса и предложения платины».
Эти комментарии наводят на мысль, что платина может всё больше повторять эволюцию золота в Китае. За последние два десятилетия страна стала одним из крупнейших потребителей физического золота в мире, поскольку инвесторы стремились к диверсификации портфелей, а регулирующие органы неуклонно наращивали официальные резервы. Теперь промышленная политика, ориентированная на ИИ, передовое производство и водородные технологии, может сделать платину ещё одним стратегически важным твёрдым активом.
Китай уже закрепил за собой статус одного из важнейших мировых рынков золота, и следующая волна промышленных инвестиций может возвести платину в аналогичную стратегическую роль.
Укрепление прогнозов спроса происходит на фоне сохраняющихся ограничений предложения на рынке платины. WPIC прогнозирует, что в 2026 году рынок платины зафиксирует четвёртый подряд годовой дефицит предложения. В то же время предложение со стороны рудников в значительной степени не способно быстро реагировать на рост цен из-за длительных сроков освоения месторождений и концентрации добычи на глубоких подземных рудниках.
Помимо промышленного спроса, отмечается растущий инвестиционный интерес к платине. С 2023 года Китай стал крупнейшим в мире рынком недавно отчеканенных платиновых слитков и монет. Физический инвестиционный спрос вырос с менее чем одной тонны в 2019 году до почти 13 тонн в 2025 году. В ходе Шанхайской недели платины совет также объявил о стратегическом партнёрстве с пекинским универмагом Цайшикоу (Caibai) для запуска первой серии инвестиционных слитков платины этого ритейлера, разместив платину в одном ряду с уже существующей линейкой золотых и серебряных слитков.
Совет также сообщил о планах сотрудничества с финансовыми институтами для расширения доступа инвесторов через программы накопления платины и биржевые инвестиционные фонды, что ещё больше интегрирует этот металл в растущий рынок инвестиций в драгметаллы Китая.
России выгоден платиновый бум
В России платину почти исключительно добывают попутно при переработке медно-никелевых сульфидных руд. Более 90% добычи приходится на ГМК «Норникель». Также небольшие объёмы выпускают предприятия группы «Алроса» (Якутия и Красноярский край) и частные недропользователи — в первую очередь ГК «Русская платина» (Черногорское месторождение в Норильском районе и россыпное Кондёрское в Хабаровском крае). В 2025 году Россия стала единственной крупной страной, которая нарастила производство платины — примерно до 686 тыс. унций (около 13,5 т).
Летом 2026 года завершили основное строительство Черногорского горно-обогатительного комбината (ГОК) в Норильском промышленном районе. В перспективе, с вовлечением соседнего месторождения «Норильск-1», мощность планируют увеличить до 14 млн тонн руды в год, а производство платиноидов — до 55 тонн.
Внутреннее потребление значительно уступает объёму добычи. По оценкам на 2024–2025 годы, внутри России потребляли примерно 2,3–3,3 т платины. Россия остаётся нетто-экспортёром платины. При этом страна иногда импортирует отдельные виды готовых катализаторов из Китая и Турции.
В последние годы экспорт переориентировался с США и Европы на Азию, в первую очередь на Китай. В первой половине 2025 года поставки в КНР выросли на 80% в годовом выражении и достигли примерно 1 млрд долларов. При этом в 2025 году наблюдался спад поставок в Евросоюз — до 11-летнего минимума.
Более 90% добычи платины приходится на ГМК «Норникель».
Цена может стремительно вырасти
Сейчас цены на платину продолжают колебаться около $1600 за унцию. Однако Bank of America повысил целевые цены до $3000 за унцию для платины и $2200 для палладия к IV кварталу 2026 года, что значительно выше январского прогноза. Рост обусловлен четвёртым подряд дефицитом предложения платины, почти 828-процентной антидемпинговой пошлиной США на российский палладий и новым китайским рынком фьючерсов на металлы платиновой группы, номинированных в юанях.
В июне 2025 года платина уже подорожала на 27,3%, показав крупнейший месячный рост почти за 40 лет и достигнув самого высокого уровня с 2014 года. Рынок, который большинство инвесторов игнорирует, может резко двинуться, когда запасы невелики, а спрос мгновенно нарастает. Как сообщила The Wall Street Journal, ожидался дефицит платины в 692 000 унций в 2025 году после нехватки в 968 000 унций годом ранее, предупреждая, что даже небольшой профицит 2026 года не позволит быстро восстановить доступные запасы.
Южная Африка остаётся центром производства платины, и отрасль не начинает внезапно выдавать поток нового металла. Стареющие шахты, риски с энергоснабжением и годы слабых цен сделали производителей осторожными.
У платины нет такого глубокого и снисходительного инвестиционного рынка, как у золота. Когда покупатели золота паникуют, в их распоряжении крупные запасы в хранилищах, резервы центральных банков и огромные каналы ETF. С платиной иначе.
Сергей Дмитриев
по материалам зарубежной прессы
