В мае европейские цены на паравольфрамат аммония удерживались выше 3000 долл./мту на фоне недостатка предложения, а цены на вольфрамовый лом резко снизились.
В Китае цены на вольфрам восстановились в конце месяца на фоне улучшения настроений потребителей, хотя спрос со стороны переработчиков оставался слабым.
Аналитики осторожно прогнозируют достижение ценового дна после нескольких месяцев падения цен.
По данным SMM, на 29 мая котировки APT CIF порт Роттердам составляли $2900–3200/mtu при средней цене $3050/mtu, без изменений по сравнению с началом мая; ферровольфрам (склад Роттердам) котировался на уровне $220–260/кг вольфрама при средней цене $240/кг вольфрама, что на 16,5% ниже, чем в начале мая.
В мае 2026 года европейские цены на APT фиксировались на максимумах выше $3000/mtu после незначительной коррекции в конце апреля. Что касается сделок, в начале мая из Юго-Восточной Азии поступили отдельные спотовые партии APT и оксида вольфрама, при этом цены сделок по APT с европейскими покупателями достигали $3200/mtu. После того как весьма ограниченные спотовые объёмы были реализованы, во второй половине мая рынок вернулся к модели дефицита сырья, при которой котировки выставлялись, но фактические сделки не заключались.
Что касается настроений, европейские конечные потребители находились под влиянием продолжающегося снижения китайских цен на вольфрам в конце апреля. Покупатели не принимали высокие цены. Тем не менее, благодаря объективно существующему дефициту сырья, новые цены сделок оставались стабильно выше $3000/mtu. В целом рыночные настроения в Европе стабилизировались в мае, и цены не подверглись значительному влиянию продолжающегося снижения на китайском рынке.
Фактор Китая оказывает доминирующее влияние при ценообразовании вольфрама.
На рынке ферровольфрама цены на складе в Роттердаме упали на 16,5% за месяц главным образом потому, что доля европейской торговли ферровольфрамом относительно невелика, а основная часть спроса покрывается за счёт импорта из Китая. В мае цены FOB на китайский ферровольфрам снизились в совокупности на 22,6%, следуя тенденции китайского рынка. Однако из-за скудных заказов и объёмов торговли в конце мая европейские цены оставались на $40–50/кг вольфрама выше китайских.
Рынок вернулся к модели котировок без фактических сделок и ограниченного предложения. В сочетании с начавшимся восстановлением китайских цен в конце месяца настроения на рынке получили дополнительный импульс, и ожидается продолжение консолидации на высоких уровнях. Если впоследствии на рынок поступят новые сырьевые ресурсы, европейские цены могут иметь потенциал для дальнейшего роста.
По состоянию на 29 мая котировки европейского лома твёрдосплавных пластин составляли 85–95 евро/кг при средней цене 90 евро/кг, что на 18% ниже уровня начала месяца; котировки индийского лома вольфрамовых буровых коронок FOB составляли $100–110/кг при средней цене $105/кг, что на 25% ниже уровня начала месяца.
В мае европейский рынок вольфрамового лома продемонстрировал значительное снижение. Оно было вызвано двумя последовательными месяцами падения цен на вольфрам в Китае.
Хотя местные цены на сырьё в Европе не претерпели заметных изменений, значительные объёмы лома поступали от предприятий по переработке инструмента и из ранее накопленных запасов трейдеров. В середине месяца, когда цены на лом упали примерно до 100 евро/кг, некоторые трейдеры начали обвальную распродажу, что привело к дальнейшему снижению цен. В перспективе, по мере постепенной распродажи запасов в сочетании с устойчиво слабым производством инструмента у конечных потребителей и сокращением поступления нового лома, ожидается, что европейский рынок лома постепенно прекратит падение, а предложение сократится.
Индийский рынок вольфрамового лома находился под значительным влиянием китайских фьючерсов. В начале мая, на фоне резкого обвала китайских цен, индийские цены на лом подверглись паническому снижению, однако фактических сделок было мало, а торговля была сосредоточена преимущественно на внутреннем рынке Индии. Во второй половине мая цены постепенно стабилизировались, и рынок ожидал новых ориентиров от динамики китайских цен.
Ожидается, что европейский рынок лома постепенно прекратит падение, а предложение сократится.
В мае 2026 года, после совокупного снижения на 300 000 юаней/т, цены на 65%-й вольфрамитовый концентрат в Китае незначительно повысились. Горнодобывающие предприятия не снижали цены.
Этому способствовали две основные причины: во-первых, на стороне предложения ранее накопленные запасы мелких добытчиков были частично реализованы, отрасль постепенно вернулась к режиму долгосрочных контрактов, производство и продажи двигались к балансу. Во-вторых, в последнее время увеличились объёмы запросов от трейдеров, и в сочетании со слабой готовностью добытчиков продавать по низким ценам эти факторы совместно способствовали восстановлению относительно высокого уровня цен.
Тем не менее, объём новых заказов, поступающих от производителей твёрдосплавной продукции, оставался недостаточным, а давление запасов вольфрамного порошка по-прежнему было значительным.
Вместе с тем в конце мая цены на вольфрамовый порошок несколько восстановились вслед за ценами на руду.
Кроме того, в текущем месяце ряд рудников в основных добывающих регионах — Цзянси и Хунань — перешёл в режим технического обслуживания, а поставки были сосредоточены преимущественно на долгосрочных контрактах, что существенно усилило ожидания роста цены. Однако, поскольку конечный спрос ещё не продемонстрировал выраженного роста, вероятность резкого скачка цен оставалась низкой.
В перспективе на июнь, с точки зрения фундаментальных факторов спроса и предложения, вероятность достижения ценового дна на китайском рынке вольфрама возрастает, а рыночные настроения одновременно демонстрируют признаки восстановления. Если внутренние цены на вольфрам в Китае продолжат постепенный рост, это также может способствовать стабилизации настроений на европейском рынке вольфрама.
Сергей Дмитриев
по материалам SMM
