Цены на серебро стабилизировались: металл умеренно восстановился после резких колебаний, наблюдавшихся ранее в марте.
Текущие котировки находились около 84,19 доллара за унцию. Серебро почти на 10% ниже с начала марта после распродажи в первые дни месяца. В феврале серебро подорожало более чем на 10%, а в январе — почти на 20%, продолжив мощное ралли, формировавшееся с конца 2025 года.
Война в Иране может сыграть с серебром дурную шутку. Арабские страны Залива активно развивали солнечную энергетику, обеспечивая около 6 процентов мирового спроса. Война может, если не поставить крест, серьезно замедлить реализацию программ от Саудовской Аравии до Эмиратов.
Это сократит промышленное потребление серебра в Китае, который является основным партнёром Ближнего Востока по возобновляемым источникам энергии и системам накопления.
Аналитики считают, что резкие колебания в начале марта были в основном обусловлены позиционированием, а не внезапным изменением долгосрочных фундаментальных факторов рынка металла. Серебро обычно движется более агрессивно, чем золото, из за меньшего размера рынка и более высокой доли спекулятивного участия.
Дилеры на валютных и товарных рынках отмечают, что падение в начале марта было усилено фиксацией прибыли после мощного ралли в январе и феврале.
Несколько аналитиков отметили, что во время роста выше 90 и 95 долларов накопились крупные спекулятивные позиции. Когда цена начала снижаться, стоп лоссы ускорили падение. Восстановление позже отражает как покупки на просадке, так и стабилизацию.
Более стабильная динамика золота также помогла «заякорить» рынок серебра после предыдущей фазы закрытия позиций. С макроэкономической точки зрения драгоценные металлы по прежнему поддерживаются ожиданиями, что процентные ставки со временем будут снижаться, а сохраняющаяся геополитическая неопределённость удерживает спрос на защитные активы на повышенном уровне.
Более стабильная динамика золота также помогла «заякорить» рынок серебра.
Большинство крупных банков в целом сохраняют позитивный взгляд на серебро в среднесрочной перспективе. J.P. Morgan ожидает, что рынок серебра будет иметь устойчивую структурную поддержку благодаря сильному промышленному спросу и сохраняющимся ограничениям предложения.
Банк прогнозирует среднюю цену серебра около 81 доллара в 2026 году, отмечая при этом, что в периоды сильного притока средств инвесторов металл может подниматься выше этих уровней.
Deutsche Bank занимает более оптимистичную позицию и указывает на возможность роста серебра примерно до 100 долларов к концу года, если сектор драгоценных металлов продолжит укрепляться. Банк утверждает, что на поздних стадиях бычьего цикла на рынке металлов серебро часто опережает золото.
UBS также подчеркнул, что дефицит предложения и устойчивый спрос со стороны солнечной энергетики, электроники и технологий электрификации, вероятно, останутся важными драйверами рынка.
Аналитики банка отмечают, что даже после недавней коррекции долгосрочные фундаментальные факторы по серебру остаются благоприятными.
Поскольку серебро находится на пересечении промышленного и инвестиционного спроса, оно может вести себя частично как сырьевой товар и частично как финансовый актив. Эта двойственная роль означает, что колебания цен часто сильнее, чем у золота.
С технической точки зрения наиболее важный ближайший уровень находится в диапазоне 81–83 доллара. После последнего отскока эта зона стала зафиксировала новый базовый уровень. Если серебро сможет удержаться выше этого диапазона, трейдеры будут воспринимать недавнюю распродажу как временную коррекцию, а не разворот тренда.
Серебро может вести себя частично как сырьевой товар и частично как финансовый актив.
Пробой ниже 80 долларов, вероятно, приведёт к возобновлению давления продаж и может открыть путь к зоне поддержки конца февраля — в районе середины 70 долларов. Верхняя граница — около 90 долларов.
Возврат выше этого уровня будет сигналом, что рынок вновь набрал бычий импульс, и может вновь открыть проверку максимумов от 96 долларов.
Более широкий бычий тренд, начавшийся в конце 2025 года, сохраняется. Однако рынок, вероятно, останется чувствительным к изменениям доллара и ожиданий по процентным ставкам. Поэтому трейдеры ожидают, что ближайшие недели будут характеризоваться резкими колебаниями вокруг ключевых технических уровней, а не плавным направленным движением.
Сергей Дмитриев
