С ноября по декабрь 2025 года экспорт катодной меди из Китая сохранялся на высоком уровне, при этом ежемесячный объём экспорта в течение двух месяцев подряд превышал 100 тыс. тонн, достигнув 143 тыс. тонн в ноябре и составив предварительно 85 тыс. тонн в декабре. Ожидается, что экспорт в январе 2025 года останется высоким, вероятно, превысив порог в 100 тыс. тонн.
Ключевые драйверы экспорта остаются неизменными. С одной стороны, китайские плавильные заводы продолжают испытывать давление со стороны сырьевого сектора из-за стабильно низких цен на медный концентрат, что побуждает некоторых производителей искать более выгодные решения через зарубежные продажи, тем самым усиливая экспорт. С другой стороны, спрос со стороны конечных потребителей ещё не полностью восстановился, и экспорт стал важным каналом для снижения производственного и сбытового давления.
Что касается направлений поставок, арбитражный спред между COMEX и LME сузился, и экспорт в США, как ожидается, резко сократится. В то же время спрос вне долгосрочных контрактов в таких регионах, как Ближний Восток, Юго-Восточная Азия и Европа, растёт. Короткие сроки поставок и гибкость брендинга в китайских spot-поставках продолжают привлекать зарубежных покупателей.
Хотя приближающийся Лунный Новый год может вызвать краткосрочные сбои, большинство графиков отгрузок уже распланировано до начала января. С учётом планов погрузки плавильных заводов, изученных SMM, ожидается, что экспорт в январе сохранится в диапазоне 100–110 тыс. тонн.
