По данным обзора Kept, с которым ознакомился Forbes, в III квартале 2025 года железная руда подорожала на 5%, металлургический уголь — на 2%. Поддержку ценам обеспечили государственные стимулы и цепочка непредвиденных факторов — от пожаров до наводнений, временно нарушивших поставки.
Главным драйвером остаётся Азия. Китай и Индия укрепляют позиции в чёрной металлургии, меняя как сырьевую структуру, так и валюту расчётов. Юань постепенно вытесняет доллар: Китай добился перехода 30% спотовых платежей за железную руду в расчёты в юанях от австралийской BHP. Аналитики Kept считают это сигналом глобальному рынку о растущем сырьевом влиянии Пекина.
Параллельно Китай формирует новый спрос. Запуск добычи на гвинейском месторождении Симанду способен изменить глобальную расстановку сил и привести к избытку предложения. Дополнительным фактором выступает строительство крупнейшей плотины ГЭС в Тибете, что увеличивает необходимость в стали, руде и металлургическом угле. На рост цен повлияли и сбои в поставках: пожар в бразильском порту Понта-да-Мадейра — ключевом хабе Vale — временно ограничил экспорт.
Цена железной руды CFR Китай достигла $105 за тонну — на 5% выше кварталом ранее и на 2% год к году. Однако международные аналитики ожидают постепенное охлаждение в диапазоне $90–94 за тонну. Риски связаны с торговой напряжённостью США—Китай, кризисом на китайском рынке недвижимости и ожидаемым избытком предложения из Симанду. В аналитике Kept всё чаще звучит мнение, что гвинейская руда может завершить эпоху цен выше $100 за тонну.
На российском рынке темпы восстановления ниже. Цена ЖРК в III квартале вернулась к уровню начала года — около $80 за тонну: давление оказывают высокая ключевая ставка, перепроизводство стали и снижение инвестиционной активности, особенно в строительстве. Экспортные цены на горячекатаный прокат остаются на уровне предыдущего квартала, но на 14–15% ниже, чем год назад.
При этом снижение производства стали отражается во всём мире. По данным Всемирной ассоциации стали (WSA), глобальный выпуск за девять месяцев 2025 года составил 1 373,8 млн т — ниже прошлогоднего уровня на 1,6%. Китай произвёл 746,3 млн т стали (минус 2,9% год к году), Россия — 51,3 млн т (минус 4,7%). Спад сопровождается торговыми войнами и замедлением мировой экономики, а для российских компаний также значимым фактором остаются санкции.
Аналитики Kept рассматривают для российских угля и стали два сценария. Первый предполагает сохранение текущих цен или их снижение, особенно если мировая стагнация продолжится. Второй, более оптимистичный, зависит от стабилизации глобального рынка, прогресса в торговых переговорах и роста промышленности — в этом случае возможен разворот цен вверх.
