«Северсталь» замещает проданные активы

Один из лидеров отечественного сталеварения — компания «Северсталь» — под занавес прошлого года укрепила свои позиции в области глубокой переработки металлопроката, купив предприятие «Венталл Стальные решения» и производственный комплекс в Череповце. Эксперты считают сделку своевременной и не обременительной для холдинга в финансовом отношении.

По данным системы «Спарк», сделка по приобретению трёх активов была закрыта ещё 21 декабря 2023 года. Её сумма не называется, но в «Северстали» уточнили «Про Металлу», что на покупку были потрачены собственные средства холдинга. По словам руководителя управления по коммуникациям и работе с инвесторами «Северстали» Анастасии Мишаниной, выпустить первую продукцию на приобретённых производственных площадках планируется уже во II полугодии 2024 года. При этом весь объём требуемых инвестиционных мероприятий, который оценивается в 1 млрд рублей собственных средств, должен быть завершён уже в I квартале 2025 года.

Группа компаний «Венталл», выступившая продавцом двух производственных площадок (в Обнинске и Щёкино) из имеющихся у неё четырёх, была образована в 1991 году, а с 2006 по 2018 год принадлежала финскому металлургическому концерну Rautaruukki и носила название «Руукки Рус». Два оставшихся после текущей продажи предприятия, специализирующиеся в числе прочего на горячем цинковании крупных металлоконструкций «Венталл-Кама» и «Венталл-Дон», не попали в круг интересов «Северстали» и пока остаются у прежнего владельца. Ещё, по некоторым данным, в 2023 году группа «Венталл» за 1,8 млрд рублей приобрела себе два новых актива — строящийся завод металлоконструкций в городе Ярцево Смоленской области и готовый к запуску завод «Спецстройцинк» в городе Киреевске Тульской области.

Но вернёмся к покупателю. Стоит отметить, что мощности работающей с 2007 года в сфере производства зданий и сооружений на основе металлоконструкций компании «Северсталь Стальные решения» ранее позволяли ей производить около 24 тыс. тонн конструкций в год. Созданное на базе приобретённых у «Венталла» активов новое предприятие будет носить название «Северсталь Стальные конструкции» и специализироваться на выпуске цилиндрических металлоконструкций — обечаек, конусов, тяжёлых сварных двутавров. Таким образом, за счёт присоединённых производственных мощностей «Северсталь» сможет увеличить выпуск металлоконструкций расширенного сортамента более чем в пять раз.

Другой вопрос, что рынок этой продукции в России давно уже сформирован и поделён между пулом опытных игроков, включая Evraz Group. Крупнейшие производители металлоконструкций в России — это собственно группа «Венталл», а также «Курганстальмост», ГК «Точинвест», КТЦ «Металлоконструкция», «Воронежстальмост», «Белэнергомаш-БЗЭМ», Борисовский завод мостовых металлоконструкций им. В.А. Скляренко, Камский завод металлоконструкций ТЭМПО, Раменский завод металлоконструкций и Челябинский завод металлических конструкций. При этом доля каждого производителя не превышает 10%.

Однако «Северсталь» это нисколько не смущает. Комментируя сделку, генеральный директор холдинга Александр Шевелёв заявил, что она отвечает его долгосрочной стратегии по развитию глубокой переработки металлопроката. Кроме того, работая в режиме единого окна для клиентов, компания сможет гибко подходить к исполнению заказов — предлагать комплексные решения, выбирать оптимальные логистические цепочки, предоставлять сервис, отвечающий самым требовательным заказчикам.

Опрошенные «Про Металлом» аналитики тоже дают позитивные оценки сделке. Например, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарёв напоминает, что у «Северстали» по итогам I полугодия 2023 года был отрицательный чистый долг, что располагало к выгодным приобретениям по привлекательной цене. Этой характеристике, по-видимому, как раз и соответствовали активы «Венталла» в отличие, например, от сортового дивизиона НЛМК, который осенью 2023 года был выкуплен структурой владельца ПМХ Евгения Зубицкого по довольно дорогой цене (по разным оценкам, сумма той сделки составила 75–100 млрд рублей).

Ведущий аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Данилов предполагает, что цена покупки заводов «Венталла» составляла всего несколько миллиардов рублей и была вполне подъёмной для «Северстали», у которой на счетах на конец июня 2023 года скопился кэш в размере 300,7 млрд рублей. С ним соглашается и аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачёв, который навскидку оценил стоимость приобретённых активов в 3–5 млрд рублей. Поддерживает он и логику сделки: в отличие от тех же сортовых активов НЛМК, представляющих собой электрометаллургические производства, в основном связанные со вторичной переработкой лома, производство металлоконструкций, напротив, имеет синергию с производством стального проката, обеспечивая его дальнейшую переработку.

«Приобретение этих активов лежит чётко в логике долгосрочного развития "Северстали". Компания уже несколько лет осуществляет программу трансформации своего бизнеса в сторону более тесного взаимодействия с конечными потребителями за счёт модернизации производственных мощностей, цифровизации процессов и развития клиентских сервисов, — рассуждает эксперт. — В целях развития бизнеса компания вкладывается в производство конечной продукции очень широкого списка сегментов. Увеличивая долю продукции с высокой добавленной стоимостью, она одновременно обеспечивает рост потребления собственной производимой стали, что особенно актуально после потери основной части экспортных рынков из-за санкций».

Стоит напомнить, что почти год назад совет директоров «Северстали» утвердил стратегию устойчивого развития компании до 2030 года под общим названием «Вместе к устойчивой металлургии будущего». В частности, документ закрепил как ранее озвученные цели по сокращению интенсивности выбросов парниковых газов по сравнению с уровнем 2020 года на 10% до 2030 года и снижению объёма выбросов загрязняющих веществ в атмосферу по сравнению с уровнем 2017 года на 13% до 2025 года, так и новые обязательства, включающие задачу по повышению доли рециклинга отходов до 98,5% к 2030 году по сравнению с показателем 2019 года.

Тогда же обозначился и вектор на приобретение холдингом новых профильных и смежных активов. Оптимизировав практически сразу после начала санкционной войны свою структуру (сначала «Северсталь» вышла из владения группой «Синтез» и избавилась от АО «Воркутауголь», затем отказалась от стивидорной компании «Нева-Металл», далее было продано латвийское подразделение SIA Severstal Distribution), компания стала искать возможности для наращивания мощностей и компетенций. Ей сватали и проблемный актив ArcelorMittal Temirtau, который в итоге забрали себе власти Казахстана. Ожидалось, что «Северсталь» выкупит долю итальянских партнёров в СП «Виндарсеверсталь», занимающемся производством башен для ветроустановок (в результате половина актива досталась ООО «Новые решения и технологии»). Всерьёз обсуждалось соинвестирование строительства ВСМ «Москва — Санкт-Петербург».

Но пока компания не спешит хватать первые попавшиеся активы, тщательно изучая как экономическую, так и политическую составляющую любого приобретения, не забывая при этом и про развитие уже существующих предприятий. Например, в этом году уже было подписано соглашение о взаимодействии с Белгородской областью, которое предусматривает поэтапное развитие в регионе Яковлевского ГОКа с увеличением производственной мощности и объёмов добычи железной руды до 5 млн тонн к 2026 году. В рамках запланированной инвестиционной программы предприятие построит ряд объектов и проведёт замену барабана подъёмной установки на главном стволе, а также расширит парк горно-шахтного оборудования. За 2017–2023 годы «Северсталь» инвестировала в этот актив более 29 млрд рублей. На 2024 году инвестпрограмма заявлена в объёме свыше 6,6 млрд рублей.

Дмитрий Смирнов