В конце прошлой недели средняя цена APT CIF Роттердам составила 3050 долл./мту, снизившись на 135 долл. за неделю, средняя цена ферровольфрама составила 300 долл./кг W, снизившись на 20 долл. за неделю. Снижение цен происходило на фоне низкой торговой активности. Покупатели и продавцы не торопились со сделками, ожидая ясности с трендом, занимали выжидательную позицию на фоне усиления настроений неопределённости.
Это первая коррекция после долгого ралли, но она не устраняет фундаментальных факторов. Потребление вольфрама стабильно растёт, запасы этого металла в госрезервах США и ЕС падают, Китай остаётся главным поставщиком.
В марте китайские цены на вольфрам непрерывно росли. Одновременно усиливались панические настроения среди производителей твёрдых сплавов за пределами Китая. На фоне дефицита сырья, сохранявшегося в течение целого года, конечные покупатели начали принимать реальность. Но не до конца. Они согласились с высокими котировками и жёсткими условиями оплаты для обеспечения единичных спотовых заказов для поддержания текущего производства.
В начале апреля на рынках за пределами Китая спотовый товар, доступный для продажи в краткосрочной перспективе, был исчерпан.
В то же время цены на сырьё в Китае продолжали постепенно снижаться, настроения конечных покупателей в Европе и Америке в сфере закупок постепенно сместились к выжидательной позиции, а фактические цены сделок оставались на уровне начала апреля — $2900–3200/т.
Некоторые китайские трейдеры решили заработать на ценовом спреде между APT на европейском и китайском рынках и предлагали покупателям за пределами Китая более низкие цены, однако подтвердить наличие у них соответствующих экспортных лицензий не могли. Возможность фактической поставки требовала дополнительной проверки.
Китайские трейдеры решили заработать на ценовом спреде между APT на европейском и китайском рынках.
В целом фундаментальные факторы спроса и предложения на международном рынке не претерпели существенных изменений, торговля спотовыми заказами находилась в застое, покупатели и продавцы пребывали в противостоянии. Выжидательные настроения конечных потребителей привели к незначительной коррекции цен, но это не является сигналом ускоренного снижения.
Текущий ценовой тренд по-прежнему нуждается в подтверждении новыми сделками для подтверждения — ведь по сравнению с началом 2026 года цены APT CIF Роттердам совокупно выросли на 205%.
Что касается лома, то на 24 апреля котировки европейского лома твёрдосплавных пластин составили 105–115 евро/кг при средней цене 110 евро/кг, снижение на 5 евро за неделю; индийский лом твердосплавных буровых коронок котировался на уровне FOB $135–145/кг при средней цене $140/кг, снижение на $5 за неделю.
В апреле европейский рынок вольфрамового лома демонстрировал продолжающееся постепенное снижение.
В марте на фоне роста цен на сырьё цены на лом стремительно выросли, и некоторые переработчики создали запасы в ожидании дальнейшего повышения. Однако по мере смены рыночных настроений в апреле реализация запасов стала затруднительной.
В апреле индийский рынок вольфрамового лома находился в фазе консолидации после отката. Распродажа запасов была сосредоточена преимущественно в марте, а общая торговая активность в апреле оставалась относительно вялой. Большинство трейдеров придерживались твёрдых ценовых котировок и сохраняли оптимистичные ожидания в отношении майского рынка. Дальнейшая динамика цен по-прежнему требует мониторинга фактического спроса местных производителей на лом и изменений в закупочных настроениях.
При этом в апреле в Китае объёмы добычи и производства не претерпели существенных изменений, интенсивность регулирования также не ослабевала. Цены на рынке долгосрочных контрактов оставались устойчивыми, покрывая более 70% рыночного предложения; однако под влиянием панических настроений котировки на спотовом рынке были ниже, что тянуло общий уровень цен вниз. Из-за торгового застоя в Китае даже образовываются определённые торговые запасы, и продавцы готовы к скидкам.
В апреле европейский рынок вольфрамового лома демонстрировал продолжающееся постепенное снижение.
В апреле сложилась парадоксальная ситуация. Одновременно сохранялись дефицит спроса и предложения одновременно. Рынок в настоящее время по-прежнему находится в фазе корректировки, и цены могут относительно скоро стабилизироваться, однако быстрый рост в краткосрочной перспективе маловероятен, а восстановление рыночных настроений ещё требует времени. Более уверенные ожидания в сосредоточены на III квартале.
P.S. Вьетнам утвердил обновлённый план разработки вольфрамового рудника Нуйфао в провинции Тхайнгуен в рамках национального плана по минеральным ресурсам на 2021–2030 годы с перспективой до 2050 года. Рудник работает с лицензированными запасами около 83,22 млн тонн, включая около 28,03 млн тонн подземных запасов. Так что не Китаем единым…
Сергей Дмитриев
