«Норникель» прогнозирует сокращение избыточного предложения более чем вдвое — до 172 тыс. тонн против 356 тыс. тонн в 2025 году. По оценке компании, в прошлом году профицит вырос почти на 8%, однако уже в следующем баланс начнет выравниваться.
Прогноз по рынку меди «Норникель» оценивает как умеренно позитивный. Поддержку спросу, как ожидается, обеспечат инвестиции в развитие электросетей, проекты энергоперехода и цифровую инфраструктуру. Дополнительным фактором может стать смягчение денежно-кредитной политики, способное простимулировать деловую активность и капитальные вложения.
В то же время компания указывает и на риски. Слабая макроэкономическая конъюнктура и возможное усиление торговых трений способны ограничить рост потребления меди, особенно в промышленном секторе.
Ключевая неопределенность, по оценке «Норникеля», сосредоточена в Китае — крупнейшем потребителе металла. Динамика спроса будет зависеть от эффективности государственных стимулов и от того, удастся ли компенсировать спад в строительстве и ряде сегментов внутреннего потребления. Именно китайский фактор во многом определит, станет ли сокращение профицита устойчивым трендом или останется краткосрочной коррекцией.
