Бизнес делает ставку на серебро, увеличивая инвестиции в геологоразведку. По данным Минприроды, в 2025 году «частники» планируют направить на эти цели 36,2 млрд рублей против 29 млрд рублей годом ранее. У государства вложения скромнее: за три года было выделено 2,3 млрд рублей из федерального бюджета на инвестиции в ранние стадии геологоразведочных работ.
Инвестиции в геологоразведку играют ключевую роль в определении будущих объёмов добычи, продлевают срок эксплуатации действующих шахт или помогают открывать новые месторождения.
Сегодня в стране действует 964 лицензии на пользование участками недр на серебро, в том числе в качестве попутного компонента. Добыча, по данным Роснедр, идёт на 156 месторождениях.
Россия в 2025 году, по предварительным данным, прирастила 4,14 тысячи тонн запасов серебра, годом ранее сырьевая база драгметалла была увеличена на 3,17 тысячи тонн, сообщает Минприроды РФ.
Самые крупные «серебряные» открытия в 2025 году:
- Ункурское месторождение в Забайкалье, балансовые запасы — около 700 тонн, забалансовые — 296 тонн, а также 94,3 тысячи тонн меди.
- Нойон-Тологой также в Забайкальском крае, за счёт доразведки получен прирост 1,77 тысячи тонн
- Песчанка в Билибинском районе Чукотского АО, за счёт переоценки получен прирост 1,29 тысячи тонн.
В этом году было проведено семь аукционов на участки недр с запасами серебра, принесших в федеральный бюджет 6,45 млрд рублей. До конца года запланированы ещё четыре. Сейчас объявлен аукцион на право пользования участком недр Аркачанская площадь в Якутии, с забалансовыми запасами и ресурсами золота и серебра. Торги пройдут 20 ноября, а стартовый платёж составляет 231 миллион рублей.
Согласно плану развития Северо-Восточной горнорудной провинции Якутии (на фото), к 2035 году в республике планируют увеличить годовой объём производства серебра до 401 тонны
«Сегодня геологоразведка за счёт государства идёт сразу на шести объектах. Из них по два находятся на Чукотке и Забайкалье и по одному в Алтайском и Красноярском краях. На одном объекте на Чукотке в этом году работы завершаются, ожидаем прирост прогнозных ресурсов в 3 тысячи тонн. По остальным в ближайшие годы планируется получить 390 тонн запасов серебра и 3,9 тысячи тонн прогнозных ресурсов», — отметил министр природных ресурсов и экологии России Александр Козлов.
Отметим, что основные регионы добычи серебра в мире — это Мексика, Перу и Китай, потом идут Чили и Боливия. Эти страны в совокупности обеспечили 62% мирового производства серебра в 2024 году. Крупнейшим производителем остаётся Мексика, на долю которой в 2023 году приходилось 25% мирового объёма. Правда, месторождения там истощаются.
Общие балансовые запасы серебра России оцениваются в 123,7 тыс. тонн, что выводит страну на пятое место в мире. Основная часть сосредоточена на Дальнем Востоке и в Сибири, а лидером является Забайкальский край.
За последние пять лет в РФ добыто 12,14 тыс. тонн серебра.
С чем связаны такие инвестиции в серебро со стороны государства и бизнеса? Почему спрос на серебро растёт уже не первый год и опережает добычу?
Комментарии экспертов
Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам»:
Причин несколько. Во-первых, это, конечно, объясняется существенным ростом цен на серебро на фоне дефицита и других факторов, способствующих повышению цены. При этом Россия обладает достаточно большой сырьевой базой (по оценкам экспертов порядка 124 тыс. т), что является своего рода окном возможностей. Во-вторых, рост инвестиций, по всей видимости, происходит по причине той же промышленной необходимости. Серебро — промышленный металл.
Причины снижения предложения заключаются в недостаточном инвестировании отрасли за последнее десятилетие, рост CAPEX, снижении содержания руды на серебряных рудниках. К тому же на рудниках добывается всего треть от мирового производства, остальная часть — в качестве побочного продукта.
Спрос увеличивается за счёт производственного сектора: если ориентироваться на цифры от Института серебра, то средний прирост спроса в промышленности с 2017 г. составляет порядка 4%. Рост обеспечивается преимущественно за счёт сектора электротехники и электроники. Так, в одном из своих последних обзоров MetalsFocus показывает, что в 2024 г. в промышленном секторе спрос составил 677,4 млн унций (это около 59% от общего спроса на серебро). В свою очередь, из этих 677,4 млн унций порядка 68,7% пришлось на электронику. Как поясняет Институт серебра, это отражает структурные улучшения в «зелёной» экономике, обусловленные развитием фотоэлектрической и автомобильной промышленности, а также развитием сетевой инфраструктуры. Спрос также стимулировался приложениями, связанными с ИИ.
В октябре 2025 года биржевая цена на серебро поднялась максимально до 49,965 доллара, что стало новым рекордом
Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Увеличение финансирования геологоразведки серебра в России обусловлено структурным дефицитом на мировом рынке и высокой стратегической значимостью металла для промышленности.
• Рынок находится в дефиците пятый год подряд.
• Цена серебра выросла более чем на 60% c начала года.
• Мировой промышленный спрос продолжает расти, обновляя рекорды с 2020 г.
При этом балансовые запасы серебра РФ, сосредоточенные в 610 месторождениях, составляют 123,7 тыс. тонн. Это пятое место в мире после Китая, Мексики, Польши и Перу. Для поддержания и расширения добычи требуется увеличение инвестиций в разработку месторождений, что мы и наблюдаем в 2025 г.
Основная доля спроса на серебро (около 59%) исходит со стороны промышленности. Он остаётся высоким, несмотря на тарифную неопределенность. Металл необходим для:
• Солнечных панелей. Каждый гигаватт солнечных мощностей требует около 500 000 унций серебра.
• Электромобилей и потребительской электроники.
• Сетевой инфраструктуры и зелёной энергетики. (Модернизация электросетей, рост потребности в накопителях энергии и инфраструктура для автомобильных зарядных станций.).
Инвестиционный спрос на серебро растёт на фоне ралли золота и довольно высокой корреляции между металлами. Таким образом, драйверы роста золота оказывают существенное влияние и на котировки серебра.
Мировая добыча серебра стагнирует: прогноз на 2025 — 835 млн унций (+2% г/г), что недостаточно для покрытия оцениваемого спроса в 1,15 млрд унций. Предложение ограничено снижением содержания руды, недоинвестированием в разведку за последние 10 лет, ростом производственных затрат и экологическими барьерами.
Максим Шапошников, советник управляющего фонда «Индустриальный код»:
Инвестиции в расширение добычи серебра вряд ли отражают интерес именно к этому металлу, скорее речь идёт о разведке комплексных месторождений, где в составе руды есть золото и медь, к примеру, Ункурское месторождение. Вероятнее всего, доразведуются борта действующих месторождений, так как о находке новых крупных месторождений серебра в публичной плоскости слышно мало. Кроме Ункурского с запасами 700 тонн и 93,3 тыс. тонн меди и доразведки Толгой и Песчанки.
Спрос на серебро растёт в микроэлектронике и для производства фотовальтаики. При этом добыча растёт медленнее, так как в золотосеребряных месторождениях, которых довольно много, технология не позволяет одновременно извлекать и золото, и серебро. Необходимо жертвовать одним из компонентов. Очевидно, что в ситуации беспрецедентно высоких цен на золото производители жертвуют выходом серебра, что снижает валовые показатели его добычи.
Егор Петров
