Рынок алюминия находится на сложном переломном этапе. С одной стороны, геополитика, энергетический переход и торговая политика перестраивают структуру издержек и цепочки поставок. С другой — сильный «зелёный спрос» и реальность потолка предложения формируют ключевое противоречие. В 2026 года цены на алюминий могут разыграть сценарий «прорыва и возврата», считают аналитики.
В 2025 году цены на алюминий LME показали волатильную восходящую тенденцию. С начала года до середины марта цены оставались относительно стабильными, после чего снизились до около 2,4 тысячи долларов за тонну к концу марта. После апреля рынок постепенно стабилизировался и начал расти, пока новый этап роста не начался в конце октября.
К ноябрю цены на алюминий колебались в диапазоне от 2,8 до 2,9 тысячи долларов за тонну, что стало самым высоким уровнем с момента скачка цен, вызванного конфликтом между Россией и Украиной в 2022 году.
Ценовая динамика на алюминий на LME.
Спрос на нескольких глобальных рынках, особенно в Юго-Восточной Азии и Индии, не оправдал ожиданий даже вне традиционных сезонных периодов. Рост цен на алюминий, лом и связанные продукты подавил потребление конечных пользователей, оставив игроков на всех уровнях цепочки поставок в затруднительном положении: «трудно купить, трудно продать».
На этом фоне, с учётом вступления в силу механизма корректировки углеродного следа ЕС (CBAM) в 2026 году, внимание рынка к траектории цен на алюминий LME в 2026 году усилилось.
Если суммировать выводы экспертов от Нью-Йорка до Шанхая, то приходим к следующему:
Внимание рынка к траектории цен на алюминий LME в 2026 году усилилось.
Недостаток первичного алюминия: Производство в Китае приближается к потолку мощности в 45 миллионов тонн, создавая структурный глобальный дефицит.
Давление на поставки лома: в 2026 году ЕС внедрит CBAM, а экспортные пошлины на лом могут быть введены весной 2026 года. Неопределённость политики уже влияет на глобальные цены.
Поддержка со стороны спроса сохраняется: солнечная энергетика, электромобили, строительство и инфраструктура продолжают стимулировать стабильный рост спроса на алюминий, обеспечивая фундаментальную поддержку.
Высокие энергетические затраты в Европе: высокие цены на электроэнергию и природный газ в Европе значительно влияют на коэффициенты загрузки мощностей и производственные затраты.
Краткосрочный оптимизм: к концу 2025 и началу 2026 года цены на алюминий LME могут пробить порог в 3 тысячи долларов за тонну. Многие трейдеры и покупатели на нижнем уровне цепочки поставок накапливают запасы, несмотря на высокие цены.
Высокие ожидания от новых производственных мощностей: с постепенным вводом новых мощностей в Индонезии и других странах, напряжённая ситуация с глобальным предложением может ослабнуть, что приведёт к возможному снижению цен на алюминий на Лондонской бирже металлов.
Сергей Дмитриев
По материалам зарубежной прессы
