Все операции с мини-фьючерсами на Мосбирже будут расчётными, то есть без физической поставки базового актива. Что значит «мини»? Они работают по тем же принципам, что и обычные фьючерсы: это обязательства купить/продать актив в будущем по заранее оговорённой цене. Главная особенность — это то, что у «мини» в 10 раз уменьшена стоимость контракта и размер гарантийного обеспечения по сравнению с уже имеющимися на бирже.
Если стандартный контракт на драгметалл может требовать значительных вложений и иметь высокий «порог входа», то мини-фьючерс делает актив доступным для широкого круга частных инвесторов, включая тех, кто впервые вышел на срочный рынок Мосбиржи. Также они позволят хеджировать риски изменения цен на спот-рынке.
По сути, мини-фьючерс — такой же контракт, но в уменьшенном масштабе. Если стандартный контракт можно сравнить с оптовой закупкой, то мини — это розница. У него в несколько раз меньше и сумма гарантированного обеспечения (ГО), и стоимость каждого пункта движения цены.
Как отметила управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева, интерес к фьючерсам на драгметаллы резко вырос: в феврале 2026 года сделки с ними заключали более 91 тысячи клиентов, что почти вдвое больше, чем год назад. Более четверти новичков срочного рынка в феврале выбрали именно инструменты на драгоценные металлы.
Справка. Фьючерсы
Это контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю базовый актив по оговорённой цене и в определённый срок, а тот обязан выкупить предмет сделки. Поставочный фьючерс предполагает, что к дате истечения контракта (дата экспирации) продавец продаст базовый актив, а покупатель выкупит его. Существуют также расчётные фьючерсы, которые используются, когда базовый актив невозможно или неудобно зачислить на счёт (например, индексы или сырьевые товары). В таком случае на счёт будет просто зачислена/списана разница между покупкой и продажей контракта.
Платина и палладий — металлы с высокой промышленной значимостью (автомобилестроение, электроника). Возможность спекулировать на их цене позволяет инвесторам лучше диверсифицировать портфель, не завися только от курса акций или валюты.
Мини-фьючерсы на платину и палладий — это способ сделать «тяжёлые» промышленные металлы «карманными активами» для рядового инвестора, что должно оживить биржевую активность в секторе товарных рынков.
Как это будет работать на Мосбирже и что это даст рынку?
10 марта на срочном рынке Московской биржи начнутся торги расчётными мини-фьючерсами на платину (торговый код – PLТM) и палладий (торговый код - PLDM)
Мнения экспертов
Елена Иванова, кандидат экономических наук, доцент СибГИУ, член-корреспондент Международной академии науки и практики организации производства:
Мини-фьючерсы позволят трейдерам спекулировать на изменении цен или фиксировать стоимость металлов для будущих сделок. Это расчётные фьючерсы (не преследующий цели реальной покупки или поставки металла), где базовым активом выступает цена на палладий или платину. Трейдеры зарабатывают не на торговле самим металлом, а на торговле контрактами при изменении их курсов. Котировка мини-фьючерсов будет определяться исходя из стоимости драгметалла в долларах США за 1 тройскую унцию, что также даст возможность заработать на росте курса доллара. Будут торговаться фьючерсы со сроками исполнения — июнь 2026 г., сентябрь 2026 г., декабрь 2026 и март 2027 г.
Участники смогут использовать «плечо», что позволит им открывать позиции с использованием заёмных средств, увеличивая потенциальную прибыль, но также и риски.
При открытии инвестором позиции на бирже (заключения контракта на покупку или продажу) брокер блокирует на счёте не полную стоимость металла, а лишь небольшой процент (ГО) (или гарантийную маржу), составляющую, как правило, до 10% от суммы контракта.
Ежедневно (или в течение дня) биржа начисляет или списывает разницу между ценой сделки и текущей рыночной ценой. Если текущая рыночная цена возросла, сумма на счёте клиента увеличится, если упала — снизится.
Мосбиржа обеспечит клиринг сделок, что повысит уровень доверия к торгам и снизит риски контрагентов.
Мини-фьючерсы сделают инвестиции в эти драгоценные металлы более доступными для широкого круга инвесторов. Это позволит участникам рынка с меньшими капиталами участвовать в торговле, что увеличит ликвидность.
Инвесторы и компании, работающие с платиной и палладием (например, производители автомобилей, использующие эти металлы в катализаторах), получат возможность хеджировать свои риски. Это поможет им защититься от ценовых колебаний без покупки реального физического металла.
В то же время большие объёмы торгов вряд ли можно прогнозировать, так как, во-первых, традиционно платина и палладий представляют по сравнению с золотом меньший интерес на рынке как реальных активов, так и производных финансовых инструментов, во-вторых, подъёма в автомобилестроении, способного вызвать рост спроса на палладий, тоже не ожидается.
Алексей Калачёв, аналитик ФГ «Финам»:
Рынку металлов это ничего не даст, так как реальные цены на палладий и платину формируются не на Московской бирже. Запуск мини-фьючерсов позволит более широкому кругу игроков, не имеющих больших капиталов, поучаствовать в игре на колебаниях мировых цен на палладий и платину. Ранее Мосбиржа запустила аналогичные мини-фьючерсы на золото и серебро. Интерес к таким инструментам заметно вырос после того, как цены на металлы взлетели.
Также более доступные для розничных инвесторов новые инструменты позволят им диверсифицировать и хеджировать свои инвестиционные портфели. А брокерам и самой бирже запуск новых и более доступных для спекуляции инструментов увеличит обороты и, соответственно, доходы с них.
В целом, этот инструмент будет работать так же, как любой расчётный фьючерс. То есть по мини-фьючерсным контрактам так же каждый день будет списываться и начисляться маржа в соответствии с изменениями цены палладия или платины. К дате экспирации контрактов физической поставки металла не будет, а будет окончательный расчёт в рублях.
Следить за торгами Московской биржи можно в приложении Финуслуг во вкладке «Рынки»
Альберт Короев, начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Сейчас на бирже уже торгуются фьючерсы на платину и палладий, но там достаточно высокая цена входа, гарантийного обеспечения. Мини-фьючерсы уменьшены в цене и ГО в 10 раз, что делает их доступнее и удобнее для большего числа трейдеров. Последние месяцы интерес к драгметаллам рос, и фьючерсы удобны здесь для краткосрочной торговли, хеджирования рисков.
Дмитрий Сергеев, начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «ВЕЛЕС Капитал»:
В начале 2026 года рынки драгоценных металлов (золото, серебро, платина, палладий) привлекли большое внимание инвесторов во всём мире, в том числе и в России. В настоящее время на Московской бирже уже торгуются расчётные фьючерсные контракты на платину и палладий с гарантированным обеспечением примерно 32 тыс. руб. и 28 тыс. руб. за 1 контракт соответственно. Запуская мини-фьючерсы на платину и палладий с гарантированным обеспечением в 10 раз меньше, биржа предоставляет возможность торговать более широкому кругу участников, а также увеличить и свои комиссионные доходы за счёт роста торгов. Новые мини-фьючерсы торгуются, как и старые, на срочной секции Московской биржи. Московская биржа уже не первый раз запускает мини-фьючерсы для широкого круга инвесторов. Напомню, что на МБ уже обращаются фьючерсные контракты на индекс Московской биржи и его мини-фьючерс аналог с меньшим гарантированным обеспечением.
Рафаэль Абдулов, к.э.н., доцент кафедры экономики НИТУ МИСИС:
Что это даёт рынку? Во-первых, снижение порога входа. Соответственно, это приведёт к росту ликвидности, потому что привлечёт больше участников, будет больше сделок, уже спреды на покупку и продажу этих контрактов. Во-вторых, удобство для хеджирования, то есть сокращения рисков. Полагаю, что механика будет такой же, как при продаже и покупке обычных фьючерсных контрактов.
Егор Петров
