Цены на сталь, по прогнозу аналитиков S&P Global, начнут восстанавливаться в конце 2026 года.
Этому будет способствовать сокращение поставок из Китая и протекционистская политика в США и Евросоюзе. Отметим, что в данном материале в основном использованы материалы западных аналитиков, которые считают дешёвую сталь признаком слабости экономики и отрицают очевидный факт, что дешёвые металлы — это скрытое субсидирование многих отраслей промышленности в целом.
Однако подчеркнём, что в Лондоне уже осознали распад мирового рынка и роль БРИКС, хотя стремятся оценивать данный фактор как отрицательный.
На данный момент сталь в США торгуется по цене до 850 долларов за тонну, тогда как в Азии — всего по 500. По мнению аналитиков, точечные тарифы фактически «вытесняют конкурентов» с американского рынка, который долгое время был основным направлением экспорта дешёвой китайской стали.
Китай неоднократно обвиняли в «демпинге» — продаже стали на рынках США и ЕС по заниженным ценам. Избыточное производство в Китае во многом связано с кризисом в строительном секторе, из-за которого огромные объёмы стали перепродаются на Запад.
Использование президентом Трампом протекционистских тарифов (торговые переговоры Вашингтона и Пекина пока в самом разгаре) и экстренные защитные меры Еврокомиссии серьёзно ограничили экспорт китайской стали и поддержали внутренние цены. На этом фоне китайское правительство объявило о планах по сокращению производства стали.
В официальном документе, опубликованном Reuters, представители Пекина заявили:
«Стальная отрасль в настоящее время сталкивается с избыточным предложением и недостаточным эффективным спросом, что ведёт к дисбалансу, снижающему качество и эффективность развития».
Китайский фактор является определяющим при формировании цен на сталь.
По данным агентства, Китай рассматривает возможность введения ограничений на производство уже в IV квартале 2025 года, на фоне растущего «протекционистского отката» со стороны других производителей стали — Бразилии, Турции и Мексики, где китайский импорт воспринимается как угроза внутренней промышленности.
Азиатский рынок и перспективы на 2026 год
В Азии цены на сталь находятся на минимальных уровнях, и именно этот регион стал главным направлением китайского экспорта. По оценке Shanghai Metals Market (SMM), в краткосрочной перспективе цены останутся низкими, однако сокращение мощностей и переход к балансу спроса и предложения ожидается с 2026 года.
В сентябрьском отчёте SMM аналитики отметили, что Китай может сместить акцент с количества на качество, стремясь закрыть технологический разрыв с европейскими производителями:
«Увеличение внимания к качеству продукции, а не к объёмам производства, вероятно, станет ключевой чертой экспортной стратегии Китая.
Такой подход согласуется как с внутренней промышленной политикой, так и с международными торговыми ограничениями.
Китай постепенно может позиционировать себя как поставщика высококачественной стали, а не сырьевого металла, повторяя эволюцию, наблюдавшуюся в других секторах, где китайские производители поднялись по цепочке добавленной стоимости.
Китай постепенно переходит от количества к качеству в плане металлургической продукции.
Факторы неопределённости и риски
Мировой экономический рост в 2026 году остаётся под вопросом — и именно он может стать главным драйвером цен на сталь. Если активность в промышленности и строительстве увеличится, сталь, как базовый материал для этих отраслей, неизбежно подорожает. Однако Европейская ассоциация производителей стали (Eurofer) предсказывает, что восстановление не начнётся до 2026 года и то — только при благоприятных условиях в мировой экономике. В своём последнем прогнозе Eurofer указывает:
«Рецессия в потреблении стали продолжится и в 2025 году (-0,9%), что станет четвёртым подряд годом снижения (-1,1% в 2024 г.). Ранее ожидался рост на +2,2%».
Аналитики Eurofer ожидают умеренного роста на 1,3% в 2026 году по индексу промышленного производства, взвешенного по стали (SWIP), который отражает уровень потребления стали в Европе:
«Тарифы США и связанная с ними неопределённость негативно повлияют на SWIP в 2025 году (–0,5% вместо ожидаемого роста +0,9%).
Лишь в 2026 году прогнозируется умеренное восстановление (+1,3%)».
Влияние политики и программ стимулирования
По данным World Steel Dynamics, в IV квартале 2025 года в еврозоне возможен рост цен на сталь: протекционистские меры ограничивают предложение, а ЕС запускает масштабные программы перевооружения и инфраструктурного строительства.
Аналитики JP Morgan отмечают, что расширение бюджетных стимулов ЕС, помимо уже объявленных Германией €500 млн, может создать «бычий сценарий» для цен на сталь.
Однако ОЭСР (OECD) занимает более пессимистичную позицию, прогнозируя значительный рост сталеплавильных мощностей до 2027 года, что увеличит избыток предложения и усилит давление на даже самых конкурентоспособных производителей.
Следует отметить, что прогноз OECD был опубликован в мае — до сообщений о возможных сокращениях производства в Китае. Если Китай действительно ограничит выпуск, эти меры могут полностью изменить прогноз.
Тем не менее базовый сценарий OECD остаётся «медвежьим»: если Пекин не сократит производство, избыток стали сохранится, рынок останется вялым, а цены — под давлением. К тому же кризис в китайской недвижимости продолжает усугублять ситуацию: спрос падает, а запасы растут.
«Спрос на сталь в Китае заметно снизится из-за спада в строительстве и структурных изменений в экономике», — говорится в прогнозе OECD.
По данным World Steel Dynamics, в IV квартале 2025 года в еврозоне возможен рост цен на сталь.
Китай: проблема недвижимости и возможное вмешательство государства
Проблемы в китайском строительном секторе, усугубляемые демографическими факторами, продолжают давить на цены на сталь.
Согласно опросу Reuters среди 11 экономистов, рынок вряд ли стабилизируется до второй половины 2026 года, причём это потребует масштабного государственного вмешательства. Гао Юйхун из CSCI отметил:
«Чтобы вернуть цикл сокращения запасов к здоровому 12-месячному уровню, необходимо реализовать около 600–700 млн кв. м непроданных площадей.
Это потребует около 5 трлн юаней (699 млрд долларов США)».
Прогноз: умеренное восстановление, но не везде
Несмотря на трудности, аналитики ожидают умеренное восстановление цен на сталь в 2026 году, хотя и неравномерное по регионам:
- в Азии цены, вероятно, останутся низкими;
- в Европе и США они могут вырасти благодаря тарифам и сокращению импорта;
- в то же время Европа запускает масштабные проекты, требующие большого объёма стали.
В США тарифная политика Трампа позволила сталелитейным компаниям повысить цены после долгого периода низкой рентабельности. Если экономика США и Китая действительно оживится в 2026 году, спрос на сталь — и, следовательно, цены — могут вырасти.
Однако риски сохраняются, если мировая экономика не ускорится или если тарифы будут смягчены, цены могут снова упасть, а Китай — не сократит производство.
В США тарифная политика Трампа позволила сталелитейным компаниям повысить цены после долгого периода низкой рентабельности.
Прогноз цен на сталь на 2025–2026 годы
Аналитики видят перспективу умеренного восстановления в 2026 году, особенно если Пекин выполнит обещания по сокращению мощностей и ограничению выпуска.
На 2025 год прогноз нейтральный для защищённых рынков (США, ЕС) и медвежий для Азии.
Протекционистские меры — тарифы США, новые торговые инструменты ЕС — ограничивают предложение и поддерживают местные контракты.
Если Китай закроет неэффективные заводы, западные рынки смогут скорректировать цены вверх.
Ключевые краткосрочные тенденции:
Европа:
По данным World Steel Dynamics, в IV кв. 2025 года цены HRC в ЕС вырастут с €580 до €610 за тонну, а к I кв. 2026 года могут достичь €680–700, если импортные ограничения сохранятся.
США:
Тарифная защита продолжает поддерживать внутренние цены;
по данным S&P Global, низкий спрос сохранится до конца 2025 года, но в 2026-м ожидается восстановление.
Азия / Китай:
Цены останутся низкими, пока не сократятся запасы и рынок недвижимости не восстановится.
Однако данные SMM уже указывают на сокращение запасов и переход к выпуску стали более высокого качества, что может снизить давление на экспорт.
Прогноз на 2026 год
«Бычий» сценарий:
Сокращение производства в Китае, сохранение торговых барьеров в США/ЕС и умеренный рост мировой экономики.
Результат — снижение запасов и рост цен, прежде всего в Европе и США.
«Медвежий» сценарий:
Китай не выполняет план по сокращению, кризис недвижимости усиливается, а спрос остаётся слабым — тогда цены останутся низкими вплоть до конца 2026 года.
Оригинальность прогноза в том, что он обещает на конец 2025 года разделённый рынок: слабая Азия и более дорогой Запад. На 2026 год большинство аналитиков ожидают постепенное, регионально обусловленное восстановление, а не резкий глобальный рост. Ключевые показатели, за которыми стоит следить:
- объёмы производства в Китае,
- экспортные потоки,
- реализация торговых мер США и ЕС.
Именно они, по мнению экспертов, станут главными катализаторами возможного восстановления цен на сталь.
Сергей Дмитриев
по материалам SMM и зарубежной прессы
