В 2025 году, когда заметно падают биржевые индексы, когда инфляция продолжает пугающе расти несмотря на все усилия Центробанка, каждый пытается найти способы сохранить свои финансовые средства. И желательно не просто сохранить, а по возможности преумножить.
На прошедшем форуме ВТБ «Россия зовёт!» организаторы придумали необычный формат в виде дискуссии между экспертами, своего рода соревнование или ток-шоу под названием «Чемпионат активов: выбираем лучшее для вашего портфеля». Его цель — помочь инвесторам получить информацию о том, как собрать максимально эффективный портфель инвестиций.
На мероприятии в качестве одного из участников полемики выступил президент полиметаллического холдинга «Селигдар» Александр Хрущ. Он оценил возможности и потенциальные риски инвестиций именно в золото. Одним из преимуществ металла является то, что оно может храниться бесконечно долго.
При сохранении существующих геополитических трендов золото представляется как самый интересный вариант для долгосрочных вложений.
В нынешнем году цена на этот драгоценный металл на мировых рынках продемонстрировала эффектное ралли, неудержимо стремясь вверх. Оно обновило, по подсчётам аналитиков, 50 исторических максимумов! Сохранится ли эта тенденция в ближайшие годы?
На форуме ВТБ обсудили тему инвестиций в золото.
По мнению золотопромышленника, необходимо принять во внимание причины, это ралли вызвавшие. И главная из них — глобальная нестабильность в мире, заставляющая не только частных инвесторов, но и целые государства в лице центральных банков стремиться к диверсификации активов, в том числе с помощью такого механизма, как золото. Это увеличивает спрос на драгоценный металл, толкая цену на него вверх. Очевидно, что в ближайшее время ситуация не изменится и стабилизация на макроуровне не наступит.
«На протяжении последних 50 лет цена на золото показывала высокую волатильность, то снижалась, то росла. Чем выше была нестабильность и чем сильнее кризисные явления в мировой экономике, тем выше была цена на золото. Почему? Потому что это такой страховочный инструмент, защитный актив. К нему инвестор прибегает, когда на рынке есть неопределённость, непонимание, что будет дальше, — говорит Александр Хрущ. — По данным Всемирного совета по золоту, драйверами рынка остаются геополитические риски, действия центральных банков, инфляционные ожидания. Всё это в мире сегодня присутствует.
Когда входить в золото, покупать его? Универсального ответа на этот вопрос нет. Нам всегда кажется, что цена чрезмерно высока. Однако реально мы почти всегда недооцениваем золото. Нам всегда кажется, что золото уже сейчас максимально высоко, а больше не будет расти. Поэтому сегодня, на мой взгляд, вопрос не в том, должно ли быть золото в инвестиционном портфеле — вопрос, в каком объёме оно должно там присутствовать, какова его оптимальная доля? По моему мнению, оптимально — 10–15% минимум, а инструменты инвестирования могут быть разными. У «Селигдара», например, выпущены облигации в золоте, есть они и у наших коллег. Выбор большой», — подчеркнул Александр Хрущ.
Президент полиметаллического холдинга «Селигдар» Александр Хрущ.
Вместе с тем, в 2025 году появился большой пул инвесторов, которые пытаются спекулятивно заработать на золоте на фоне тех исторических рекордов, которые бьёт цена на жёлтый металл. Стоит ли заниматься спекуляциями? Это тоже очень актуальный вопрос.
Сложно однозначно утверждать, что золото — это всегда гипердоходность. В любом случае, есть другие инструменты, которые позволяют добиваться, по крайней мере, не худших результатов.
«Я лично не могу дать широкой публике однозначную рекомендацию «идти в золото», заходить и трейдерствовать в нё м, зарабатывая на своём портфеле какие-то гипердоходы. Тут, на мой взгляд, должны в эту историю заработка на инвестициях идти те, кто в этом хорошо разбирается. На рынке много инструментов, которые позволяют получить сверхдоходность здесь и сейчас, начиная от крипты, заканчивая какими-то облигациями или акциями компаний. Хотя и риски в них выше», — отмечает президент «Селигдара».
Но всё же, какова в ближайшей перспективе будет цена на жёлтый металл — хотя бы на горизонте будущего года? Точный ответ дать невозможно, слишком много факторов пришлось бы учитывать.
По мнению эксперта, золото выступает сегодня, в период макроэкономической нестабильности, как страховка от геополитических рисков и инструмент диверсификации резервов.
«Центральные банки по всему миру уже несколько лет подряд активно покупают золото. Стоит отметить, что теперь золотой запас они предпочитают хранить на своей территории, в своём государстве — к чужим юрисдикциям мало доверия. Это переломный период для экономик многих стран. В условиях нестабильности, когда мировые игроки не верят друг другу как раньше и когда происходят глобальные изменения на уровне экономических моделей государств, золото в цене будет расти, нынешний уровень — не предел.
Если говорить про 2026 год в целом, мы пока видим коридор 4000–4400 долларов за унцию, среднее, возможно, составит 4200. Вполне благодарная цена. Возможно, когда-то в будущем произойдёт и снижение, но не катастрофичное. При том уровне инфляции, который сейчас есть, мы придём к тому, что себестоимость добычи унции золота составит 2000–2200 долларов, ниже этого уровня падение просто невозможно», — говорит Александр Хрущ.
Если говорить про цену на золото в 2026 году, то глава "Селигдара" видит коридор 4000–4400 долларов за унцию.
Покупка золота сегодня — не спекуляция на краткосрочном росте, а стратегический вход в долгосрочный тренд, обусловленный структурными изменениями в мировой экономике. Текущие ценовые максимумы не являются сигналом к фиксации прибыли, а отражают новую рыночную реальность, в которой фундаментальные драйверы продолжают работать.
История рынка золота показывает, что момент, когда бывает «поздно» для вложений, выявляется только постфактум. Стратегическая диверсификация в актив с сильными фундаментальными драйверами оправдана на любой фазе цикла.
«Предпосылок к тому, что золото остановится в цене — пока не видно. Напротив, все события, происходящие в мире, формируют предпосылки для дальнейшего роста. Каждый принимает решение самостоятельно, но моя рекомендация — иметь в инвестпортфеле золото, которое позволит вам диверсифицировать риски по другим высокодоходным инструментам и гарантированно не потерять», — отметил президент холдинга.
Алексей Василивецкий
