Китай продолжает оставаться мировым локомотивом металлургической промышленности. Согласно данным Shanghai Metals Market (SMM), в августе 2025 года динамика производства различных металлов в КНР была неоднородной: одни сегменты показали уверенный рост, другие столкнулись с сокращением из-за ремонтов и проблем с сырьём.
Медь: уверенный рост г/г, но риски в сентябре
В августе выпуск катодной меди составил около 1,16 млн т, что лишь немного ниже июльского уровня (-0,24% м/м), но значительно выше прошлогоднего (+15,6%).
Однако структура производства смещается: доля заводов, работающих не на концентрате, а на аноде и скрапе, сократилась до 68,1%. Это говорит о напряжённости с сырьём, которая может усилиться в сентябре.
Прогноз: ожидается спад на 52,5 тыс. т (-4,5% м/м), но г/г рост сохранится.
Алюминий: рост в первичке, падение в отливках
Производство первичного алюминия выросло на 0,33% м/м и 1,22% г/г. Однако выпуск литого алюминия снизился на 4,68% м/м и более чем на 10% г/г.
Ключевой фактор — перераспределение потоков: всё больше алюминия уходит в жидком виде прямо потребителям, минуя процесс отливки в слитки.
Прогноз: сентябрь обещает умеренный рост за счёт пикового сезона в строительстве и автопроме.
Глинозём (Alumina): рост мощностей
Августовский выпуск увеличился на 1–7% как м/м, так и г/г, операционные мощности достигли 82,6%.
Рост обеспечили новые проекты и расширение производств в Северном Китае. В то же время ряд предприятий сократил объёмы из-за сырьевых проблем.
В августе выпуск катодной меди в КНР составил около 1,16 млн т.
Свинец: стабильно, но вторичный металл под давлением
Первичный свинец показал умеренный рост, но вторичный сектор остаётся под давлением: предприятия столкнулись с убытками и нехваткой аккумуляторного лома.
Прогноз: сентябрь — риск снижения, особенно из-за ремонтов на крупных заводах.
Цинк: лидер по росту
Производство цинка подскочило на 3% м/м и впечатляющие 28% г/г. Причины — ввод новых мощностей и завершение ремонтов.
Прогноз: в сентябре ожидается лёгкий спад из-за плановых остановок, но общий уровень останется высоким.
Олово: слабое звено
Рафинированного олова произведено меньше как м/м (-3,45%), так и г/г. Причины: техобслуживание и недостаток концентрата и скрапа.
Прогноз: в сентябре ситуация может усугубиться, если проблемы с сырьём сохранятся.
Никель: устойчивый рост
Рафинированного никеля произведено на 7% больше м/м и на 21% г/г. Предприятия наращивают загрузку, хотя спрос временно слабый.
Прогноз: рост сохранится, поддерживаемый аккумуляторным сектором.
Производство цинка подскочило на 3% м/м и впечатляющие 28% г/г.
Вольфрам: падение по АПТ
Выпуск аммонийного паравольфрамата снизился на 10% м/м и 8% г/г. Причина — трудности с добычей концентрата и рост цен на сырьё.
Серебро: рост в августе, риски в сентябре
Производство серебра слегка выросло, но сентябрь принесёт спад из-за ремонтов и проблем с сырьём.
Литий: рекорд в карбонате, падение в гидроксиде
Производство карбоната лития в августе превысило 85 тыс. т, что на 5% м/м и 39% г/г больше.
Основной драйвер — переработка сподумена.
При этом выпуск гидроксида лития просел, что говорит о структурных различиях в спросе и сырьевом обеспечении.
Прогноз: в сентябре рост продолжится, особенно в сегментах, связанных с аккумуляторами.
Производство карбоната лития в августе превысило 85 тыс. т, что на 5% м/м и 39% г/г больше.
Главные выводы для отрасли
Рост в аккумуляторной цепочке (литий, никель, кобальт, марганец) подтверждает, что «зелёный переход» остаётся главным драйвером китайской металлургии.
Цинк и алюминий показывают уверенный рост — позитивный сигнал для строительного и машиностроительного секторов.
Медь и свинец сталкиваются с проблемами сырьевой базы и ремонтов, что ограничивает потенциал.
Олово и вольфрам — слабые сегменты, где ситуация вряд ли улучшится в ближайшие месяцы.
Сергей Дмитриев
По материалам Shanghai Metals Market (SMM)
