Колоссальный рост цен на медь повлёк за собой неопределённость во всей цепочке поставок. Напомним, что Россия в 2025 году впервые импортировала серу. Оказалось, что дорожающая медь отразилась на ценах на удобрения.
Рост цен на медь остановил закупки металла его конечными потребителями. То есть при растущих ценах объёмы торговли реальным металлом сокращаются.
Предприятия выжидают, чтобы принять решение: то ли в срочном порядке повышать цену на конечную продукцию, то ли переждать ралли и возобновить закупки позже. Под «позже» обозначается период после китайского Нового года, то есть февраль.
Рестроспективно с конца 2023 года, в связи с разрушением фундаментальной динамики спроса и предложения медного концентрата, спотовые цены на рынке медного концентрата непрерывно падали до исторически низкого уровня. По мере этого процесса доход от продажи побочного продукта — серной кислоты — стал всё более важным для общих доходов металлургических предприятий.
По мере снижения спотовых цен на медный концентрат цены на кислоту при переработке по всему миру и особенно в Китае начали расти и продолжают расти до сих пор. Для металлургических предприятий это похоже на своевременную помощь, поскольку она в значительной степени помогает компенсировать часть убытков от спотовых и долгосрочных контрактов на дорожающий медный концентрат. В настоящее время доход от серной кислоты составляет 70–80% доходов от продаж медных металлургических предприятий в Китае.
Россия в 2025 году впервые импортировала серу.
Однако постоянное повышение цен на кислоту повышает стоимость удобрений для фермеров. 18 декабря Китайская ассоциация индустрии серной кислоты совместно с Китайской ассоциацией индустрии фосфатных и комплексных удобрений провела совещание под названием «Полная поддержка индустрии удобрений в обеспечении поставок и стабилизации цен, глубокое выполнение соответствующих указаний Государственного комитета по развитию и реформам».
По правилам планово-рыночной экономики под руководством КПК на совещании производителей серной кислоты и фосфатных удобрений призвали уделять первоочередное внимание обеспечению поставок и стабилизации цен на удобрения.
Ключевые требования включают:
1. Производители серной кислоты и фосфатных удобрений должны проявить сознательность и рассматривать обеспечение поставок и стабилизацию цен как ключевые задачи.
2. Экспортёры серной кислоты должны уделять первоочередное внимание обеспечению внутреннего предложения, активно сокращая объёмы экспорта. Если экспорт необходим, экспортная цена не должна быть ниже внутренней цены в тот же период.
3. Предприятия, производящие кислоту при переработке, не должны превышать уровень цен на продажу серной кислоты, установленный 11 декабря 2025 года, для обеспечения стабильного функционирования рынка.
От китайской серы напрямую зависит мировой рынок удобрений.
25 декабря в Китае прошло совещание по обеспечению поставок удобрений, в котором приняли участие, в частности, «ПетроЧайна», «Синопек», Китайская ассоциация индустрии серной кислоты, Китайская ассоциация индустрии фосфатных и комплексных удобрений и Китайская ассоциация обращения средствами производства сельского хозяйства.
На совещании было уточнено, что «ПетроЧайна» и «Синопек», как центральные государственные предприятия, возьмут на себя ведущую роль в обеспечении поставок удобрений, продавая серу ключевым производителям фосфатных удобрений по справедливым ценам в рамках долгосрочных соглашений о сотрудничестве.
Политика в химической промышленности тесно связана с развитием цветной металлургии. Политика компартии в химической промышленности, как правило, направлена на защиту интересов сельского хозяйства, но это может напрямую привести к двум результатам в китайской цветной металлургии.
С одной стороны, китайские медеплавильные заводы могут столкнуться с потенциальными потерями в доходах от серной кислоты.
С другой стороны, медеплавильные предприятия могут столкнуться с рисками переизбытка серной кислоты. По расчётам, экспорт серной кислоты составляет лишь около 2–4% от видимого потребления Китая.
Кроме того, жидкую серную кислоту, производимую медеплавильными заводами, не так легко хранить, как твёрдую серу, что требует тщательного учёта ёмкости хранения кислоты на каждом предприятии. Хотя экспорт серной кислоты незначителен по сравнению с общим внутренним предложением, ограничение экспорта может легко привести к переизбытку серной кислоты на медеплавильных заводах, тем самым сдерживая коэффициент использования мощностей первичной плавки меди.
Сергей Дмитриев
