Европейский рынок вольфрама переживает серьёзный кризис предложения, что привело к росту цен на АПТ (исходный материал для производства вольфрама) до $750–780 за метрическую единицу после подорожания на $100 всего за две недели.
Этот беспрецедентный скачок, значительно превышающий рост цен в мире, вызван совокупностью факторов: экспортные ограничения Китая остановили поставки, зарубежные плавильные предприятия столкнулись с дефицитом сырья, а предложение европейского лома ограничено. Поскольку глобальные поставки руды всё больше перенаправляются в Китай, а новые проекты не смогут быстро исправить ситуацию, цены, как ожидается, останутся высокими до начала 2026 года.
Внимание рынка должно быть сосредоточено на динамике китайских цепочек поставок, ключевой роли лома вольфрама и переориентации мировых потоков руды.
По данным опросов SMM, предлагаемая цена на европейский АПТ CIF Роттердам была повышена до 750–780 долларов за метрическую тонну, в то время как предлагаемая цена на ферровольфрaм в складах Роттердама также достигла 92–95 долларов за кг вольфрама. Всего за две недели цена на АПТ выросла на 100 долларов за метрическую тонну.
Основная проблема, с которой в настоящее время сталкивается европейский рынок, — это уже не просто волатильность цен, а серьёзный дефицит сырья. В настоящее время в Европе нет непрерывных спотовых сделок с АПТ и оксидом вольфрама, при этом последняя отслеживаемая цена сделки по-прежнему колеблется в районе 680–700 долларов за метрическую тонну. Дисбаланс спроса и предложения является прямой движущей силой непрерывного роста цен.
Основная проблема, с которой в настоящее время сталкивается европейский рынок, — серьёзный дефицит сырья.
Нынешний дефицит сырья в Европе обусловлен в основном тремя факторами:
- Экспортный контроль Китая нарушает поставки АПТ — с момента введения экспортного контроля в Китае в апреле экспорт АПТ и промежуточных продуктов из Китая резко сократился. Таможенные данные за октябрь показали, что экспорт АПТ из Китая сократился до нуля. Хотя такие продукты, как ферровольфрам, не находятся под прямым контролем, они всё же сталкиваются со строгими экспортными ограничениями.
По данным опросов SMM, в настоящее время экспортные лицензии могут получить лишь несколько квалифицированных крупных предприятий Китая, и каждая сделка требует прохождения громоздких процедур одобрения, занимающих примерно четыре месяца от момента декларирования до завершения отгрузки.
Экспортные ограничения Китая стали основным фактором, вызвавшим дефицит спотовых поставок в Европе.
- Зарубежные металлургические заводы сталкиваются с проблемами с сырьём — металлургические заводы за пределами Китая также сталкиваются с проблемами поставок. Некоторые действующие металлургические заводы в Азии испытывают нехватку поставок руды, а цены на зарубежную руду растут в соответствии с рыночной конъюнктурой. Это угрожает поставкам АПТ, которые Европа получает из других регионов, при этом многие предыдущие заказы не могут быть доставлены в срок. Поскольку эти компании сталкиваются с дефицитом спотовых поставок, они соответственно повысили предлагаемые цены на АПТ CIF Роттердам.
- Сложность преодоления внутренних ресурсных ограничений в Европе — основная проблема для внутреннего металлургического сектора Европы: нехватка рудных ресурсов. Хотя несколько проектов по добыче вольфрама активно продвигаются в Европе, от разработки месторождения до стабильного снабжения требуется 3–5 лет, а значит маловероятно, что эти проекты смогут облегчить текущий дефицит в краткосрочной перспективе. На этом фоне производство на европейских заводах в основном зависит от переработки вторичного вольфрама.
Некоторые действующие металлургические заводы в Азии испытывают нехватку поставок руды, а цены на зарубежную руду растут в соответствии с рыночной конъюнктурой.
Однако ресурсы вторичного вольфрама также становятся всё более ограниченными, и их цены на европейском рынке поднялись до высокого уровня. В настоящее время европейские заводы могут удовлетворять только свои собственные потребности и выполнять долгосрочные контракты. Объём сырья, такого как АПТ и ферровольфрам, доступный для внешних продаж, продолжает сокращаться, что ещё больше усугубляет ситуацию с поставками сырья на европейском спотовом рынке.
Возникает вопрос: учитывая явные различия в структурах спроса и предложения на китайском и европейском рынках вольфрама, почему европейские ценовые тенденции всё ещё тесно следуют колебаниям на китайском рынке?
Причина в том, что глобальные ресурсы месторождений всё больше направляются в Китай. По мере реструктуризации модели цепочки создания стоимости в китайской вольфрамовой промышленности и сокращения доли внутренних месторождений, зависимость внутреннего производства от импортного концентрата значительно возросла. Таможенные данные показывают, что общий объём импорта вольфрамового концентрата в Китай с января по октябрь 2025 года составил около 15,809 тонны, что на 61,4% больше, чем годом ранее.
Общий объём импорта вольфрамового концентрата в Китай с января по октябрь 2025 года составил около 15,809 тонны.
Непрерывное расширение доли китайского спроса на импортный вольфрамовый концентрат напрямую влияет на способность других регионов получать доступ к зарубежным ресурсам месторождений.
В отсутствие новых проектов, обеспечивающих увеличение поставок, колебания цен, исходящие из уровня месторождений в Китае, передаются на глобальный рынок, вызывая синхронные колебания цен на продукты, такие как АПТ и ферровольфрам.
С учётом текущей рыночной структуры, международные цены на вольфрам прогнозируются оставаться на высоком уровне до 2026 года.
Сергей Дмитриев
по материалам зарубежной прессы
