Аналитический портал Or.fr (Франция) констатирует резкое снижение запасов физического серебра и установление новых цен на драгметаллы. Предлагаем перевод этого материала.
В пятницу, 5 августа, мы увидим, каковы запасы серебра у LBMA (Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов), но нам уже известно, что на COMEX они снижаются постоянно. Вот положение дел на вторник, 26 июля.
![](/upload/sprint.editor/7b1/jwoyqvo0h6031i6murf93fsd1mcvjdbs.jpg)
Обратите внимание на строчку SLV (серебро). По состоянию на 26 июля запасы этого драгметалла сократились на 45,6 млн унций за месяц.
Уже в среду, 27 июля, товарные запасы снизились до 57,8 млн унций, а общий индекс COMEX упал на 3% за день.
Товарные запасы серебра JP Morgan на COMEX составили только 19,6 млн унций, тогда как в марте 2022 года они приближались к 39 млн унций.
Запасы серебра ETF (торгуемого на бирже фонда) в тот же день сократились на 11,47 млн унций до 484 млн унций.
Тогда же на Шанхайской бирже, где запасы серебра в январе 2021 года достигли своего исторического максимума в 3091 т (109 млн унций), рухнули до 1389 т (49 млн унций).
В четверг, 28 июля, запасы серебра, предназначенного для продажи, упали на COMEX до 55,7 млн унций!
![](/upload/sprint.editor/cd5/h5ev8m1yhjkuosz98mdpl5j2zt3yw5dq.jpg)
График позволяет увидеть, что как только уровень сопротивления пробит, цены должны его ретестировать для определения нового уровня поддержки. Это так называемый пуллбэк, откат.
В действительности, банки по операциям с драгметаллами, призванные контролировать цены на них, занимают короткие позиции (shorts) при каждом пробое уровня сопротивления и перепродают эти «шорты», когда цены начинают ретестировать уровень сопротивления.
Очень мощный восходящий тренд, наблюдавшийся в июле-августе 2020 года, прошёл без откатов на уровень сопротивления, который с 2014 года оставался стабильным. В последние два года банки по операциям с драгметаллами усиленно делали ставку на короткие позиции. Такая стратегия могла оказаться очень дорогостоящей в случае взлёта цен на серебро из-за нарастающего дефицита этого металла.
С 14 июля 2022 года цены на серебро несколько раз тестировали уровень поддержки в $18,35, что позволило банкам по операциям с драгметаллами продать их «шорты».
![](/upload/sprint.editor/a81/ses6unklzuwi8bpnq2zvk1msyp7xmnjh.jpg)
27 июля на COMEX, согласно СОТ (отчет об обязательствах трейдеров), "Крупные спекулянты"(т.е. хедж-фоды) открыли короткие позиции на 22 млн. унций, тогда как "Коммерческие" (т.е. банки) заключили лишь 2 666 короткие сделки на 13 млн. унций.
По мнению Эндрю Магуайра, известного эксперта по рынку драгметаллов, банки уже в течение нескольких месяцев играют на повышение на LBMA, а их короткие позиции на COMEX – лишь страховка, хеджирование.
![](/upload/sprint.editor/98f/8k18jf91spnjk9bjhx2bgeggj4jy2sf4.jpg)
В бурных водах COMEX
Если рынок внебиржевых ОТС-сделок LBMA совершенно непрозрачен, то о происходящем за кулисами COMEX известно не больше.
То, что сегодня происходит с запасами серебра, объясняется не только огромными потребностями в этом драгметалле производителей солнечных батарей, ростом спроса на физическое серебро, вызванным действиями Интернет-сообщества Wall Street Silver, и энергетическим кризисом, о котором было заявлено на конференции ООН по изменению климата, усугубленном санкциями США в отношении России.
Это, вероятно, еще и развязка шорт-сквиза 24 февраля 2022 года, который был приглушен.
![](/upload/sprint.editor/656/un9w7rvffiq4ikvk9gbsct3fgykpuv0b.jpg)
Эти факты были обнародованы автором под псевдонимом Ditch из Интернет-сообщества Wall Street Silver, проделавшим великолепный анализ действий всех участников торгов на COMEX.
- В полночь 24 февраля 2022 года имелись запросы на поставку 113,7 млн. унций серебра, тогда как официально на COMEX предлагалось к продаже лишь 80 млн. унций этого драгметалла.
- Утром пятницы, 25 февраля, объем запросов на покупку серебра составил 79,9 млн. унций, что равнялось почти всем наличным запасам на COMEX.
- Во вторник, 1 марта, оставались запросы на поставку 42,86 млн. унций, тогда как банк JP Morgan перевел 480 000 унций из категории "eligible" (не для продажи) в категорию "registered" (для продажи), а 5,5 млн. унций серебра официально покинули хранилища COMEX.
- JP Morgan ежедневно переводит небольшое количество серебра из категории "eligible" в категорию "registered", чтобы удовлетворять ждущие своей очереди запросы на покупку драгметалла.
С одной стороны, наблюдается большое число дополнительных заявок, накапливающихся с каждым днем.
С другой – теоретически имеющиеся запасы серебра категории "registered" странным образом выросли до 93,5 млн. унций... тогда как запасы серебра категории "eligible" , составлявшие 27 января 2021 года 248,4 млн. унций, сегодня равняются 250,3 млн. унций.
С этим бумажным серебром творится что-то непостижимое!
Одновременно число EFP (обмен фьючерсов на физический товар), выпущенных COMEX для отправки в Лондон, было следующим:
- Февраль 2022 года: 72,39 млн. унций.
- Начало марта 2022 года: 115,61 млн. унций всего лишь за 10 дней, что являлось почти абсолютным рекордом.
Наблюдая за этой мыльной оперой изо дня в день, мы подходим к ситуации, сложившейся на COMEX 27 июля 2022 года:
![](/upload/sprint.editor/e16/xdq7q5adjuxmcty7z54i6v20dd6hmjz0.jpg)
Что отражает этот график, малозначащие процессы на внутренней кухне COMEX или большие проблемы?
Шорт-сквиз
Проблема, возникшая на COMEX 24 февраля 2022 года, безусловно, связана с развернувшейся в этот день военной операцией России на Украине. Предварительно правительство США указывало 16 февраля как возможную дату начала конфликта, и именно к этому моменту увеличилось число запросов на поставку серебра.
Стоит напомнить, что еще 12 ноября 2021 года в 52-м выпуске передачи "Live From the Vault" Эндрю Магуайр сообщил, что банк Standard Chartered скупил у одного из крупнейших поставщиков все серебро, которое будет произведено до лета 2022 года.
А в 65-м выпуске Магуайр обнародовал информацию о скупке Standard Chartered у двух крупнейших российских аффинажных заводов всего серебра добытого до июля и хеджировании этой сделки на COMEX для высвобождения наличных.
Но с началом военных действий на Украине операции с российским физическим серебром были сначала заблокированы, а затем очень быстро запрещены. Standard Chartered оказался в ситуации шорт-сквиз.
Все остальное относится к внутренней кухне банков, на которой заправляет основной игрок на рынке драгметаллов, JP Morgan, который старается избежать худшего сценария.
Ставка аренды серебра
Ниже на графике, отражающем ситуацию с октября 2019 года, мы видим, что ставки аренды серебра (Silver lease rate) взлетели в последние несколько месяцев:
![](/upload/sprint.editor/d47/d3tld04illl3op2oiq1587rdglxq1y9v.jpg)
В прошлом это всегда свидетельствовало о приближающемся подъеме цен на серебро. В ближайшие несколько месяцев нас ожидает их заметный рост.
![](/upload/sprint.editor/d32/8s3cw32gkdclx2gmnhwuknfl17x0sfjo.jpg)
Монетный двор США
Если не учитывать 5 млн. серебряных монет весом в 1 унцию, проданных монетным двором США в январе, который всегда стоит особняком, то от месяца к месяцу в 2022 году наблюдается существенное снижение продаж.
В июле их объем не достиг и трети от февральских показателей и едва составил половину от апрельских или июньских.
Это совсем не следствие низкого спроса. То же Интернет-сообщество Wall Street Silver продолжает скупать серебро по всему миру, что привело к удорожанию монеты Silver American Eagle на 55%.
А недавно богач из Техаса на сумму $50 млн. заказал у дилера монеты, в том числе 900 000 Silver American Eagle. Снижение объемов продаж, скорее, объясняется трудностями, с которыми столкнулся монетный двор США в поисках серебра для чеканки монет.
![](/upload/sprint.editor/75f/2zl1f8f66w61ar2yzx7d3171ojyplmxh.jpg)
Индия
В июне 2022 года Индия, закупившая 1000 т серебра, оказала сильное воздействие на рынок. Несмотря на крайне незначительные объемы импорта этого драгметалла в 2021 году, Индия закупила 3 429 т серебра за последние 12 месяцев.
![](/upload/sprint.editor/55b/d7zrp3070lvxotu0otk7ob2zsg9qg23n.jpg)
В видео, опубликованном после краха рынка никеля на Лондонской бирже, Эндрю Магуайр намекнул, что былого доверия больше нет, и многие брокеры покидают торги. Используя информацию из своих источников, Магуайр сообщил также, что аналогичная ситуация складывается и на Лондонском рынке драгметаллов, в связи с чем следует ожидать появления новых торговых площадок.
В пятницу, 29 июля 2022 года, Индия объявила о создании собственного рынка золота и серебра, India International Bullion Exchange (IIBX). В своем выступлении премьер-министр Нарендра Моди заявил, что страна не останется лишь крупным потребителем драгметаллов, но станет также маркет-мейкером.
В преддверии создания IIBX Индия минувшей весной вывезла на свою территорию весь серебряный запас страны, хранившийся в Лондоне. Вполне вероятно, то же самое произойдет и с золотым запасом.
Китай создал свой рынок золота, Россия – свой. Теперь настала очередь Индии. Совершенно очевидно, страны БРИКС решили стать независимыми от курсов драгметаллов, которые устанавливаются на биржах Лондона и Нью-Йорка.