После того, как цены на стальные полуфабрикаты стабилизировались в октябре, в конце осени они снова поползли вниз. По данным трейдеров, которые приводят в рейтинговом агентстве «Русмет», на третьей неделе ноября стальная заготовка из РФ на базисе FOB подешевела на $8, до $430–435 за тонну.
По мнению экспертов, это реакция металлургов на продолжающееся ослабление внутреннего спроса и неблагоприятную мировую конъюнктуру. В целом, негативные ожидания связаны с тем, что Китай кратно нарастил экспорт полуфабрикатов из-за внутреннего плана по снижению избыточного выпуска стали в 2025–2026 годах, в том числе за счёт запрета на ввод мощностей.
Напомним, что в сентябре Китай представил новый план действий для сталелитейной промышленности, включающий комплекс мер по решению хронической проблемы переизбытка предложения. Хотя на долю сталелитейных компаний КНР приходится более половины мирового производства, средняя рентабельность у компаний с листингом в 2024 году составила минус 0,26% из-за структурных проблем в отрасли.
В Китае продолжается строительный кризис, поэтом спрос на сталь в стране невысокий
В России же падение производства продолжается. По данным Росстата, в октябре 2025 года было выплавлено 4,5 млн тонн стального проката, что на 3,3% выше уровня предыдущего месяца. В январе-октябре выпуск проката в РФ опустился на 5,3% к аналогичному периоду прошлого года, до 47,4 млн тонн.
Как падало производство в октябре
- Выпуск нелегированной стали в слитках и полуфабрикатах в прошлом месяце повысился на 0,6% к сентябрю, а к октябрю 2024 года упал на 3,1%, составив 4,3 млн тонн. За десять месяцев 2025 года показатель сократился на 2%, до 45,2 млн тонн.
- Производство легированной стали в октябре составило 1 млн тонн (+11% к сентябрю и -14,9% к октябрю 2024 года). В январе-октябре было выплавлено 11,2 млн тонн такой стали, что на 14,9% ниже показателя за аналогичный период 2024 года.
- Объём выплавки чугуна повысился в октябре на 3,1% к сентябрю и упал на 1,5% к октябрю 2024 года, составив 4 млн тонн. В январе-октябре выпуск чугуна упал на 1,6%, составив 41,8 млн тонн.
«Русская сталь» оценивала падение потребления металла на внутреннем рынке в 2025 году в 14%, до 38 млн тонн. О сопоставимой динамике говорил и глава «Северстали» Александр Шевелёв. По прогнозам компании, снижение внутреннего спроса продолжится и в 2026 году.
Но есть преценденты, когда аналитикам приходилось даже пересматривать их же собственный прогноз в сторону ухудшения. Так, аналитики «Эйлера» в обзоре от 13 ноября вынужденно поменяли цены на некоторые виды металлопродукции на конец 2025 года — начало 2026 года, так как конъюнктура рынка оказалась хуже, чем прогнозировалось ранее. В частности, ожидаемая стоимость слябов в черноморских портах на четвёртый квартал 2025 года и первый квартал 2026 года снижена с $420 до $400 за тонну, на второй квартал 2026 года — с $440 до $430 за тонну (FOB). Прогноз котировок горячекатаного проката на этом же базисе с конца 2025 года по сентябрь 2026 года скорректирован с $490–540 до $460–530 за тонну.
Но есть и другая точка зрения, более нейтральная. «Несмотря на текущие колебания цен на мировом рынке, аналитики прогнозируют стабилизацию и постепенное восстановление спроса на стальную продукцию с первого квартала 2026 года. Умеренное снижение цен на некоторые виды стальных полуфабрикатов в ноябре создаёт выгодные условия для закупки металлопроката, поддерживая активность в строительном секторе и смежных отраслях», — говорится в аналитическом обзоре «ЦентрСтройГрупп» (федеральный эксперт-поставщик чёрного, нержавеющего и цветного металлопроката).
Почему цены снова поползли вниз и какие на этот раз причины падения рынка стальной заготовки?
Мнения экспертов
Алексей Калачёв, аналитик ФГ «Финам»:
Снижение котировок на стальную заготовку из России в портах Чёрного моря может быть вызвано увеличением объёмов предложения и скидок поставщиками на фоне сжатия внутреннего спроса. Ранее производители оценивали сокращение потребления стали в РФ в 2025 г. на 14%. В то же время, по данным РЖД, перевозка продукции чёрной металлургии на экспорт по железной дороге за 10 месяцев 2025 г. выросла на 14,3% до 20,6 млн тонн, в том числе в адрес портов Юга перевозки чёрных металлов увеличились на 15,1% до 9,4 млн тонн. Поставщики могли снижать цены из-за высокой конкуренции на этом экспортном направлении.
При этом ситуация со спросом на сталь на мировых рынках далека от стабильной. Хотя Турция увеличивает потребление и импорт стали (в январе-сентябре 2025 г. рост составил 3,9% и 17,2% (г/г) соответственно), но страна также ощущает наплыв более дешёвой стали из Китая и Южной Кореи. Кроме того, покупатели могли запросить дополнительный дисконт из-за рисков погрузки в российских черноморских портах.
По итогам января-октября общий объём производства стальных труб снизился на 11,9%, до 9,5 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году
Николай Масликов, аналитик «БКС Мир инвестиций»:
Снижение цен на стальную заготовку из России с поставкой в декабре-январе до 5–9 долларов за тонну — это умеренное снижение в диапазоне 1–2% — с одной стороны укладывается в рамки обычной волатильности цен в низкий сезон, когда нет выраженного поступательного движения. С другой стороны, на экспортные цены продолжает давить избыток китайской стали в мире, в основном из-за большого объёма китайского предложения и слабого китайского спроса.
Сергей Маликов, эксперт в области устойчивого развития и мировой экономики стран БРИКС, ШОС, ЕАЭ:
Ценовое падение российской стали полностью идёт в параллель с общемировыми рыночными тенденциями. Ещё в октября 2025 года российское производство стали уменьшилось на 6,2% (5,3 млн т) в сравнении с показателями октября 2024 года. Ноябрь 2025 года также начался для российского стального рынка не с положительных показателей, поскольку продолжение падения цен связано со снижением спроса (в том числе из-за сложностей и застоев в строительном секторе) и давлением Китая. Строительная отрасль Китая и России находится в периоде стагнации, однако производство стали продолжает оставаться критическим высоким, в связи с чем возник дефицит баланса между спросом и предложением. В случае если будет два важных фактора, как снижение ключевой процентной ставки и потенциальное уменьшение объёмов поставок стали из Китая, то есть шанс оживления российского рынка стали, но это случится точно не ранее III-IV кварталов 2026 года.
Выплавка стали в России за полугодие снизилась на 5%
В мире динамика продолжает быть отрицательной по ключевым показателям. Совокупная выплавка стали на октябрь 2025 года в 70 странах (Россия, Китай, Индия, Япония, США и другие) составила 143,3 млн т, что на 5,9% меньше показателей прошлого года, а среднесуточное производство сократилось на 2,2% до 4, 623 млн т. Данный показатель является самым низким с декабря 2023 года. К примеру, производство китайской стали в октябре текущего года в сравнении с показателями декабря 2023 года упало до минимального уровня до 72 млн т. В Индии ситуация более позитивная, и по итогам десяти месяцев (с января по октябрь) наблюдается значительный рост на 10% до 136 млн т.
В Европе также действует протекционистская политика, которая не даёт нужных результатов европейским производителям. В октября в странах Евросоюза было произведено 10,8 млн т стали (из них основная доля 3,13 млн т пришлась на Германию), что на 3,5% меньше по сравнению с показателями прошлого года. Новая политика Турецкой Республики по введению внутренних правил по переработке импортных полуфабрикатов и прокатов с целью реэкспорта позволила повысить и расширить выплавку стали на 3,1% по сравнению с прошлым годом.
Егор Петров
