Во всём мире сталь дешевеет. Это происходит по мере того, как экономика ЕС замедляется, а высокие цены на сырьевые товары и растущая инфляция снижают потребление. Как сообщает агентство Bloomberg, европейские цены на сталь падают из-за ослабления спроса. После начала специальной военной спецоперации (СВО) в Украине многие страны пополнили запасы стали и больше не нуждаются в закупках.
«Мы пережили панику со стороны предложения из-за конфликта в Украине, а потом получили снабжение», — сказал Bloomberg главный аналитик консалтинговой компании CRU Group Мэтью Уоткинс. — Сейчас в Европе большие запасы стали, а спрос к тому же замедляется». Уоткинс ожидает, что горячекатаный рулон упадёт ещё на €100–150 за тонну в течение следующих двух месяцев, что усугубится сезонным фактором — традиционно слабым летним спросом.
Но так, как в России, сталь не обесценивается больше нигде. С января по июнь цены на горячекатаный прокат (при нагревании до 1 тыс. градусов металл становится пластичным) в России снизились на 40% и составили до 46 272 руб. за тонну, а на арматуру на 41% и составили 41 163 руб. за тонну, сообщает газета «Ведомости» со ссылкой на данные агентства «Русмет».
В январе в России горячекатаный рулон стали, эталонный плоский стальной прокат, в среднем стоил 77 тыс. руб. за тонну, в то время как на Лондонской бирже металлов (LME) на базисе FOB в Китае тонна стали стоила $749, или около 55,7 тыс. руб. по тогдашнему курсу. Стоимость арматуры в том же месяце составляла 70 тыс. руб. за тонну в России и $712, или около 55,5 тыс. руб. за тонну, на базисе FOB в Турции. При этом 3 марта был зафиксирован пик цен на стальную арматуру — 71 740 руб. за тонну. В Европе горячекатаный рулон упал почти на треть с момента достижения рекорда в марте. По данным Kalanish Commodities, в настоящее время цены торгуются ниже €1000 ($1042) за тонну впервые с февраля.
Опрошенные изданием «Про Металл» эксперты выделяют несколько основных причин падения стальных цен: укрепление рубля к доллару, снижение спроса на металл и большая конкуренция на внутреннем рынке из-за закрытия европейских продаж. При этом заводы по выпуску сортового проката уже «недозагружены на 20–30%».
Напомним, что в мае представители ведущих компаний обратились к помощнику президента России Максиму Орешкину с просьбой о содействии. По их словам, санкции заставляют переправлять продукцию на другие рынки — в Турцию и Азию, но там покупатели требуют очень больших скидок за российское сырьё, до 250 долларов за тонну. В свою очередь, исполнительный директор «Русской стали» Алексей Сентюрин предупредил о риске увольнения части персонала на многих предприятиях.
Что будет с рынком стали дальше, если он уже сейчас работает себе в убыток?
Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»:
Причин снижения цен на сталь две. Первая заключается в активном призыве властей ограничить рост внутренних цен на стальную продукцию в целях поддержки отечественного потребителя. После февраля 2022 года возник второй фактор — избыток металла на внутреннем рынке. На фоне закрытия рынков Европы и Америки значительные экспортные объёмы стальной продукции оказались заперты внутри России, что вынуждает сталеваров снижать цены.
Сейчас ключевым фактором, влияющим на внутренний рынок стали, является не динамика цен, а санкции. С одной стороны, санкционные ограничения приводят к профициту предложения металла внутри страны, в результате чего чёрные металлурги будут вынуждены сокращать выплавку. Так, ММК и Северсталь уже заявили о значительном снижении загрузки мощностей в июне 2022 года (до 60–70%), а НЛМК спрогнозировал спад выплавки стали в России во 2-м полугодии на 26% г/г.
По словам основного владельца «Северстали» Алексея Мордашова, в России резко просел объём производства стали — на 25–30%
С другой стороны, те же санкции приводят к проблемам в основных отраслях-потребителях стали, к которым относится автомобилестроение, строительство и тяжёлая промышленность. В таких условиях даже падающие цены на сталь не будут стимулировать рост её потребления на внутреннем рынке.
Дмитрий Пучкарёв, эксперт «БКС Мир инвестиций»:
Важным фактором снижения цен на сталь в России стало увеличение предложения на внутреннем рынке из-за закрытия рынка ЕС, логистических трудностей при поставках на экспорт. Не последнюю роль могли сыграть меры госрегулирования цен на сталь, в том числе ограничение наценок металлотрейдеров.
Резкие колебания цен на сталь затрудняют прогнозирование стоимости реализации проектов в металлоёмких отраслях. Для металлургов высокая рыночная волатильность цен обуславливает факт, что потенциальные инвестпроекты могут существовать лишь при высоком уровне рентабельности.
До конца года цены на сталь внутри страны немного подрастут, так как часть избыточного в моменте предложения из-за санкций ЕС будет перенаправлена на другие рынки. Логистика, вероятно, постепенно нормализуется. Кроме того, металлурги сейчас работают с неполной загрузкой мощностей, что в перспективе нескольких месяцев будет способствовать выравниванию баланса спроса и предложения.
Алексей Калачёв, аналитик ФГ «Финам»:
«Дно» должно прийтись на летние месяцы, к осени можно ожидать некоторого восстановления объёмов, когда производители адаптируются к изменившимся условиям и скорректируют ассортимент продукции и структуру продаж. Жилищное строительство получит поддержку от снижения ставок, а инфраструктурные проекты — от финансирования со стороны правительства. Не в полном объёме, но хотя бы частично произойдёт перезапуск в машиностроении. К тому же должен будет увеличиться спрос на сталь со стороны оборонного комплекса для восполнения потерь в технике в ходе СВО.
Егор Жильников, главный аналитик ПСБ:
После благоприятной конъюнктуры на рынке стали в 2021 году у металлургов образовался производственный излишек, который в текущих условиях становится невыгодным для компаний. Из-за санкций ЕС, логистического шока, платёжных проблем и сильных принудительных дисконтов в Азии, предложение отечественной стали хлынуло на внутренний рынок, что повлекло обвал цен на г/к прокат (на 40% от максимумов). Причём давление на финансовые показатели предприятий зависит от специфики продаж компаний. Например, в наименьшей степени «страдает» ММК, который исконно продавал продукцию на внутреннем рынке и имеет сильную клиентскую базу.
На домашний рынок пришлось около 74% всех продаж ММК в 2021 году в денежном выражении
Какое влияние на экономику? Учитывая текущие цены на прокат и наш более оптимистичный прогноз (производство сократится на 11% г/г) отрасль может потерять порядка 6,8 млрд долл. (8,1% от общей выручки отрасли). По прогнозу НЛМК, это примерно 9,3 млрд долл. (11,2% от общей выручки отрасли). Чёрная металлургия составляет порядка 1,4% ВВП России. В текущих условиях этот показатель может опуститься до 1,2%. Количество занятых в данном секторе (более 350 тыс. человек) также может заметно сократиться, что отразится на росте безработицы в стране. Заметим, что из-за санкционного давления на смежные отрасли (застройка, машиностроение, автопром), сталелитейщики сдвигаются в производство более низкосортных продуктов (таких как чугун, шлак и пр.), что влияет в том числе и на качество продукции смежных отраслей.
Мы полагаем, что до конца 2022 года цены на сталь восстановятся при поддержке налаживания экспортных продаж, а также развития нацпроектов, связанных с инфраструктурой в стране. Особенно важную роль для металлургов будет играть курс доллара, который, по нашим оценкам, ниже 70 руб. создаёт убытки для компаний. При этом не исключаем, что возможно установление среднего уровня цен для отрасли, однако как будет функционировать данная система — пока неизвестно. Наш ориентир на 2022 год по ценам на г/к прокат в портах Чёрного моря (ср. — 800–840 долл. за тонну).
Артём Тузов, исполнительный директор Департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал»:
Российские металлурги справились с первыми последствиями кризиса. Впереди возврат к росту экспорта и спросу на внутреннем рынке. «АвтоВАЗ» уже анонсировал производство новых серий автомобилей; ключевая ставка ЦБ РФ сейчас находится на уровне начала года, что позволяет прогнозировать рост строительной отраслиза счёт ипотеки. Что касается ценовых колебаний, если посмотреть на стоимость металлопродукции начиная с 2016 года, то видно, что цены вернулись на уровень 2021-го года, когда российские металлурги получали рекордные прибыли. Для того, чтобы говорить о каком-то кризисе в отрасли, нужно, чтобы цены пробили плато, установившееся в 2016–2019 годах. Наоборот, есть все основания полагать, что 3-4 кварталы 2022 года на фоне роста спроса цены на металлопродукцию внутри РФ потянутся вверх. Связано это с перезапуском экономики на фоне импортозамещения в автомобильной и строительной отраслях. Снижение ключевой ставки до докризисных уровней стимулирует спрос и начнёт благотворно сказываться на росте экономической активности в стране.
Михаил Макаров, аналитик «ИнстаФорекс»:
При рассмотрении вопроса о ценах на простой стальной металлопрокат нужно учесть, что за последние годы они сильно выросли. В 2021 году в начале года, например, стальная арматура стоила 25–30 тысяч рублей за тонну, а в середине года уже 70–80 тыс. рублей за тонну. Таким образом, несмотря на высокие цифры падения от максимумов, цена в диапазоне 25–40 тыс. руб. за тонну проката вполне приемлема для производителей и не должна разорить их. Высокие цены на чёрный металл в 2021 году были следствием высокого мирового спроса, и высокие цены на экспорт вызвали рост и внутри России. После известных событий 24 февраля 2022 года и введения жёстких санкций Запада против России спрос на экспорт металла из России очевидно упал, что и привело к текущей ситуации на внутреннем рынке. Думаю, что цены внутри России не будут падать сильно ниже 25 тыс. руб. за тонну. Этого будет достаточно для нормализации спроса.
