В чёрной металлургии кризис затягивает всё глубже, рентабельность гигантов российского рынка стремительно падает вместе со снижением внутреннего спроса. Такого кризиса в современной истории не было, пожалуй, со времён… Cами сравнивайте и выбирайте:
- все 90-е;
- 2008;
- 2014-2015;
- 2020-2021.
Единственное точно, что нынешний кризис по протяжённости уже приближается к 90-м.
На ММК — сокращения
Из последних новостей: на ММК готовятся к оптимизации: управленческий персонал всех уровней уменьшат на 10%. Об этом в пятницу, 20 марта, сообщил на странице «Вконтакте» компании генеральный директор ММК Павел Шиляев, объяснив решение ухудшением рыночной ситуации и снижением загрузки мощностей.
По словам топ-менеджера, предприятие уже работает в условиях падения спроса: если в 2025 году комбинат был загружен на 70–80% и балансировал на грани рентабельности, то сейчас показатель опустился примерно до 60%. При этом по итогам прошлого года группа получила чистый убыток почти в 15 млрд рублей.
«Принято сложное, но экономически обоснованное решение — вывести из работы незагруженные производственные агрегаты. Эта мера затронула практически все предприятия Группы», — сообщил гендиректор. В частности, остановлена шахта Чертинская-Коксовая «ММК-Уголь», выведена из строя часть агрегатов «ММК-Метиз», на Лысьвенском металлургическом заводе введён режим сокращённого рабочего времени.
На Лысьвенском металлургическом заводе введён режим сокращённого рабочего времени
Экономика падает
Если взять последние доступные цифры, то видно, что стагнация прогрессирует. Выплавка стали в России по итогам января-февраля сократилась на 9,9% по сравнению с аналогичным кризисным периодом 2025 года и составила 10,3 миллиона тонн, а в феврале упала на почти на 12% — до 4,9 миллиона тонн, следует из предварительных данных информационно-аналитической компании «Корпорация Чермет».
Где просело за январь-февраль больше всего?
- чугун — на 7,8%;
- сталь — на 11,9%;
- прокат — на 7,7%;
- трубы — на 36%.
Основная причина — падение спроса и цен на большинство видов продукции чёрной металлургии в большей части реального сектора экономики, который находится в тяжёлом состоянии.
Эксперты EVRAZ STEEL рассчитали так называемый Коэффициент здоровья отрасли стального строительства (КЗО). По их данным, к концу 2025 года КЗО упал до отметки 65,5% (минимум за 3 года) и это означает, что бизнес в стране снизил строительную активность и «сворачивает» инфраструктурные проекты. И даже реновация не спасает положение. Стройка, по сути, встала, остаётся оборонный заказ, но ОПК не может вытянуть на себе всю отрасль.
Масла в огонь подливает Центральный банк, который не собирается резко снижать ключевую ставку. На заседании 20 марта ключевую ставку уронили ещё на полпункта, до 15% годовых. Таким образом, показатели вернулись к значению конца 2023 года.
«Мы считаем, что в ситуации, когда ключевая ставка достигнет значения примерно 12%, когда это произойдёт и если это произойдёт, то с определённым лагом от полугода до года мы можем увидеть восстановление спроса», —
На фоне упомянутых факторов средняя рентабельность металлургических заводов снизилась до 9,6 процента, что в полтора раза ниже, чем в более ранний период. Руководитель ММК Рашников заявил о 2-3% рентабельности, которой удалось добиться в 2025 году, отметив при этом, что для развития чёрной металлургии и инвестиций надо иметь рентабельность 20% и выше.
По оценкам аналитиков «Эйлер», в 2026 году премия на стальной прокат на внутреннем рынке может снизиться примерно на 27%, до около 120 долл. за тонну, а цена проката в пункте отгрузки — символически уменьшиться приблизительно на 1%, до порядка 590 долл. за тонну. При этом для российских чёрных металлургов последние годы внутренний рынок был более маржинальным на фоне ограничений на экспорт из-за санкций.
Правительство не готово помогать всем
Ассоциация «Русская сталь», в которую входят крупнейшие металлургические компании России — «Северсталь», НЛМК, ММК и Evraz, предлагает снижать налоговую нагрузку на производителей. В частности, предлагается пересмотреть параметры акциза на сталь, повысив ценовой порог, с которого взимается налог, с 30 тысяч до 43 470 рублей за тонну. Такая мера позволит учесть инфляцию и сократить налоговые платежи компаний. Кроме того, в числе мер — распространение акциза на импортёров металлопроката и введение для них повышенных железнодорожных тарифов на уровне 40–45%, что должно снизить привлекательность импорта.
Об этом говорили на совещании по развитию чёрной металлургии в начале марта, но первый вице-премьер РФ Денис Мантуров высказался однозначно, заявив, что дополнительная антикризисная поддержка отдельных предприятий чёрной металлургии должна обсуждаться в индивидуальном порядке с учётом анализа финансовой ситуации конкретных проектов и их социально-экономического значения. В правительстве намекнули, что согласны ещё раз выслушать о бедах металлургах, но теперь уже тет-а-тет.
Первый вице-премьер РФ Денис Мантуров
А в конце прошлой неделе замминистра финансов Алексей Сазанов ясно дал понять, что поддержка компаний чёрной металлургии не может быть связана со снижением налоговой нагрузки для всей отрасли.
«Если у каких-то металлургических компаний есть серьёзные проблемы, вплоть до закрытия, увольнения людей, то, безусловно, они могут обратиться в подкомиссию, которая работает при Минфине, и, соответственно, там конкретные проблемы конкретных компаний будут готовы рассматривать, если такие запросы будут поступать. Это не будет связано со снижением налоговой нагрузки для всей отрасли», — сказал Сазанов, отвечая на вопрос о возможных реальных мерах поддержки отрасли чёрной металлургии.
Комментарии экспертов:
Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»:
На наш взгляд, снижение производства ключевых видов металлопродукции в первые месяцы 2026 года связано со слабым внутренним спросом, обусловленным сокращением активности в строительном секторе вследствие высокого уровня процентных ставок, а также с низкой рентабельностью экспорта на фоне укрепившегося рубля и низких мировых цен на сталь.
Так как основным потребителем металлопродукции выступает строительный сектор, для перелома негативной тенденции на внутреннем рынке необходимо существенное снижение уровня процентных ставок. Также поддержать застройщиков могло бы возобновление программ массовой льготной ипотеки, нацеленной на широкие массы граждан. В свою очередь, потенциальное ослабление рубля повысило бы конкурентоспособность отечественных сталеваров на внешних рынках и позволило бы реализовывать больший объём стальной продукции за пределами России.
Николай Масликов, аналитик «БКС Мир инвестиций»:
Негативные результаты обусловлены снижением спроса как результат отраслевого кризиса, основные сектора-потребители стагнируют на фоне неблагоприятной макроэкономической обстановки. Для разворота тренда в секторе необходима, в первую очередь, перезагрузка строительного сектора, как основного потребителя, а для этого необходимо снижение ключевой ставки, причём более активное.
Турецкие металлурги наращивают мощности в производстве стали и поддерживает высокий уровень экспансии на внешние рынки
Виталий Малый, начальник управления интегрированных коммуникаций УК ПМХ, (речь на конференции СREON «Графит»):
18 из 41 крупных стран-производителей стали сократили объём выплавки стали. Такая динамика является индикатором торможения реального сектора экономики. В феврале 2026 г. выплавка стали в РФ составила 4,9 млн тонн — это на 13% меньше, чем в феврале 2025 г.
Около 30% мировой выплавки стали приходится на электропечи; совокупный объём выплавки стали в электропечах составляет 550 млн тонн.
Выплавка электростали в РФ сократилась на 4,6 млн тонн начиная с 2023 года — сильнее, чем выплавка стали в конвертере, что связано с большей гибкостью данного способа производства. Доля электростали снизилась с 34% до 31% в 2025 г.
Факторами роста для мирового рынка стали являются сокращение избыточного производства в Китае и восстановление спроса в Индии, Африке и Латинской Америке; а факторами риска — протекционистская политика в США и ЕС, а также геополитические и торговые риски. Важным фактором роста для России может стать реализация государством инфраструктурных проектов, в частности ВСЖМ-1.
Сергей Маликов, эксперт в области устойчивого развития и мировой экономики стран БРИКС, ШОС, ЕАЭС:
Ухудшение ситуации в чёрной металлургии, в том числе чугуна, стали и производства труб в январе-феврале связана со значительным снижением спроса практически во всём секторе реальной экономики. Многие компании сейчас испытывают серьёзные финансовые трудности, резко снизилась готовность предпринимателей вкладывать собственные средства в развитие производственных процессов. Кроме того, бюджет государства также недостаточно обеспечен ресурсами для поддержки гражданского сектора экономики.
Дополнительной причиной снижения активности на рынке сырья для чёрной металлургии стала ситуация военного конфликта на Ближнем Востоке, который поднял мировые расценки на перевозку грузов морским транспортом.
Отмечу, что Россия не единственная страна, которая испытывает сложности в чёрной металлургии. К примеру, в Китае замедлился рост производства стали ввиду перехода экономики на внутреннее потребление и ужесточения требований к качеству продукции, в том числе и введение жёстких правил экологических норм.
Противоположная ситуация в Турции, поскольку турки наращивают мощности в производстве стали и поддерживает высокий уровень экспансии на внешние рынки.
Для восстановления спроса в чёрной металлургии необходимы дополнительные государственные инвестиции и доступные кредиты с низкими процентными ставками, которые позволят производственникам развиваться. Но первая мера маловероятна, потому что военные действия на Украине продолжают влиять на экономику. Вторая мера возможна, но только при благоприятных обстоятельствах, и, скорее всего, станет доступной не раньше 2027 года.
Егор Петров
