На фоне сокращения предложения и многократного роста спроса мировой рынок серы в течение всего прошлого года сталкивался с дисбалансом спроса и предложения. Цены резко выросли, достигнув новых максимумов за последние годы. В 2026 году проблемы обострились. Восстановление поставок из России будет медленным, считают эксперты. Ближний Восток не понятно, когда вернётся к нормальной жизни.
Высокий спрос по время весенней посевной резонирует с «гонкой за серой» в новой энергетике. Сокращение объёмов добычи в зоне Персидского залива, остановка производства на ближневосточных НПЗ, риски судоходства в Ормузском проливе будут поддерживать мировой рынок серы в состоянии напряжённого баланса, готового в любую секунду превратиться в дефицит.
Итоги 2025 года: расширение разрыва между спросом и предложением, резкий рост цен
Мировые мощности по сере составляют около 85 млн т. Отрасль работает почти на пределе, прирост предложения ограничен. Годовой выпуск составляет около 80+ млн т, при годовом темпе роста лишь порядка 2%, что является дальнейшим замедлением по сравнению примерно с 4% в 2024 году.
Совокупное производство на Ближнем Востоке превышает 30% мирового объёма. Часть ресурсов приоритетно направляется на внутренние рынки и на развивающиеся рынки, такие как Индонезия (в приоритете долгосрочные контракты плюс переориентация на высокие цены).
Экспортные объёмы, поставляемые в традиционные страны-потребители, были существенно перераспределены, что усилило напряжённость.
В то же время Россия, как один из ключевых мировых производителей серы, из-за боевых действий на Украине перешла из статуса нетто экспортёра в нетто импортёра. В сочетании со сбоями в судоходстве, геополитическими потрясениями и вводом мощностей ниже ожиданий это поддерживает устойчивый дефицит ресурсов в мировом обороте и подталкивает цены на серу вверх.
В 2025 году мировой спрос на серу опирался два фактора. Традиционные потребители не сокращали закупки, а новые технологии расширяли число покупателей и объёмы продаж. Сельское хозяйство оставалось крупнейшей опорой потребления: производство фосфатных удобрений требует серу без перебоев. Химическая промышленность, производство диоксида титана и капролактама требовали стабильно растущие объёмы.
Индонезия стала крупным игроком на рынке серы.
А вот в сегменте новой энергетики наблюдался взрывной рост. Потребление серы в секторе новой энергетики было сильно сконцентрировано в двух основных направлениях — LFP («литий-железо-фосфатный аккумулятор», разновидность литий-ионного аккумулятора, в котором катод изготовлен из феррофосфата лития (LiFePO4)) и смешанном гидроксидном осадке (MHP) — используется с никелем и кобальтом для аккумуляторов электромобилей.
Производство LFP было в высокой степени сосредоточено в Китае, тогда как MHP — в Индонезии. Два эти производственных центра доминировали в спросе на серу со стороны новой энергетики.
По данным SMM, мировое производство LFP в 2025 году достигло 3,77 млн т, из которых на Китай пришлось 3,75 млн т, то есть более 99%, что соответствует увеличению совокупного спроса на серу более чем на 3 млн т.
Индонезия, опираясь на ресурсы латеритных никелевых руд мирового уровня, активно развивала гидрометаллургию, превращая низкосортную никелевую руду в высокомаржинальное никелевое сырьё батарейного качества (MHP) — кстати, почему бы об этом не задуматься «Норникелю».
За счёт удлинения производственной цепочки и повышения добавленной стоимости продукции Индонезия надёжно встроилась в глобальную цепочку поставок тяговых аккумуляторов. По данным SMM, выпуск MHP в Индонезии в 2025 году достиг 443 900 т Ni, напрямую увеличив потребление серы более чем на 5 млн т; а после ввода в строй запланированных мощностей в 2026 году доля Индонезии в мировых мощностях MHP дополнительно вырастет с 67% до 77%, что сделает её самым взрывным источником прироста мирового спроса на серу.
Предложение под вопросом
Сера — побочный продукт добычи и переработки нефти и газа. Её предложение зависит от уровня активности мировой добычи сырой нефти и природного газа, а также напрямую определяется геополитической обстановкой, бесперебойностью международных перевозок и изменениями торговой политики.
Сбои на любом этапе существенно влияют на стабильность мирового предложения серы, темпы ценовых колебаний и распределение торговых потоков.
В 2026 году глобальное предложение серы будет характеризоваться «сдержанным ростом и расхождением региональной картины». По прогнозам SMM, прирост мирового предложения серы в 2026 году составит лишь около 2,6 млн т, включая около 500 тыс. т в Китае и около 2,1 млн т на Ближнем Востоке.
По данным Международного энергетического агентства (IEA), в рамках долгосрочного тренда глобального энергоперехода ожидается, что мировые мощности НПЗ и объёмы переработки сырой нефти выйдут на пиковое плато примерно к 2035 году, а затем начнут постепенно снижаться, что фундаментально ограничит долгосрочный потенциал роста предложения серы.
Рост мирового спроса на сырую нефть в 2025 году с трудом удержался лишь на уровне около 1%. Как ключевой мировой регион добычи высокосернистой нефти, Ближний Восток сейчас под ударом, OPEC+ подтвердил временную паузу в наращивании добычи в I квартале 2026 года, что дополнительно снижает эластичность предложения.
Мировое производство LFP в 2025 году достигло 3,77 млн т.
Как пишет сайт Шанхайской биржи металлов, «наиболее торгуемые НПЗ в России продолжали испытывать воздействие, при этом существенно пострадали как стабильность производства, так и логистические каналы; выпуск серы и экспортные возможности были резко ограничены и, как ожидается, их будет трудно восстановить в I полугодии 2026 года, что ещё больше усугубит напряжённость на глобализированном рынке предложения серы».
Что будет с иранской нефтью, непонятно, но ясно, что больше её не станет.
Через Ормузский пролив проходило почти 50% мировых объёмов торговли серой в том числе в составе сырой нефти. Обходные маршруты судов, увеличение длительности рейсов и резкий рост страховых премий по военным рискам напрямую повысили стоимость серы с доставкой.
В 2025-26 гг. году цены FOB на серу на Ближнем Востоке выросли примерно с 170 $/т в начале года до последнего уровня около 520 $/т, увеличившись более чем на 200%.
Тем временем йеменские хуситы ставят под угрозу перевозки через Красное море, что ещё больше увеличило сроки морских перевозок и повысило общие затраты. Сбои в логистике и рост издержек создали двойное давление, сократив эффективную рыночную циркуляцию и замедлив темпы поступления грузов, что стало ключевым фактором колебаний цен на серу.
Сектор природного газа тоже не радует. Согласно последнему квартальному отчёту, опубликованному Международным энергетическим агентством (IEA), рост мирового спроса на природный газ в 2025 году составил около 1,3%. В 2026 году мировой рост спроса ускорится примерно до 2%.
Если новые проекты в США, Канаде и Катаре (про Катар теперь маловероятно) будут последовательно вводиться в эксплуатацию, и ожидается, что предложение СПГ увеличится на 7%, то есть на 40 млрд м³. По мере устойчивого роста потребления природного газа производство серы как побочного продукта десульфурации природного газа также соответственно увеличится, обеспечив некоторое пополнение общего предложения. Но пенки с этого снимут США и Канада.
Пока рост мирового производства серы в 2025 году замедлился до 2,28%. В 2026 году расширение со стороны предложения будет ограниченным, а рост предложения останется на низком уровне; ожидается, что общий годовой объём предложения достигнет 82–83 млн т. Война с Ираном нанесёт колоссальный удар по производства серы и грозит глобальным дефицитом.
Йеменские хуситы ставят под угрозу перевозки через Красное море.
Мировое потребление фосфатных удобрений будет стабильно расти в среднем примерно на 1,6% в год. Спрос в химическом секторе также будет устойчиво расширяться темпами около 4–6% в год.
Наиболее заметный прирост в 2026 году обеспечит концентрированный ввод мощностей по всей глобальной цепочке новой энергетики. Согласно базе данных SMM, объём новых построенных и введённых в эксплуатацию мощностей LFP в Китае в 2026 году превысит 2,5 млн т; вместе с высвобождением существующих мощностей эффективная мощность отрасли, как ожидается, превысит 9 млн т, что приведёт к резкому росту спроса на высокочистую серную кислоту и серу.
Тем временем гидрометаллургические проекты по никелю в Индонезии ускоряются, добавляя около 400 000 т Ni новых мощностей по выпуску MHP. Это сформирует дополнительный спрос на серу порядка 1 млн т, создавая глобальную «конкуренцию за серу» наряду с мировыми фосфатными удобрениями, традиционной химической промышленностью и материалами для новой энергетики, что ещё больше усугубит напряжённость.
Сергей Дмитриев
по материалам иностранной прессы
