Воскресенье, Октябрь 02, 2022
Прыжок с шестом

23.03.2022

Люди / Эксперты

Прыжок с шестом

Аналитики оценивают ценовую свистопляску на примере никеля

На соревнованиях в легкой атлетике по прыжкам в высоту спортсмены мужчины обычно берут высоту в 230–240 см. Рекорд мира составляет 245 см. А вот на соревнованиях по прыжкам с шестам рекорд — уже 615 см, и для того, чтобы быть конкурентоспособным в этой дисциплине, нужно уметь покорять шестиметровую высоту.

Казалось бы, что такое шест? Упругая длинная палка, с помощью которой можно получше оттолкнуться от земли. Однако это приспособление увеличивает высоту прыжка в 2,5 раза.

Конфликт на Украине и истерика западных санкций стали как раз таким шестом для цен на металлы, в частности на никель. Вопрос лишь в том, смогут ли эти цены после штурмового преодоления планки мягко упасть вниз, как прыгуны в высоту.

Агентство Fitch Ratings повысило прогнозы по стоимости металлов 2022-2023 годы, следует из нового доклада агентства.

Например, агентство прогнозирует спотовую цену на никель на LME в текущем году на уровне 20 тыс. долларов за тонну вместо 16 тыс., прогноз на 2023 год был повышен с 14 тыс. до 17 тыс. за тонну, на 2024 год — с 14 тыс. до 15 тыс.

В свою очередь, прогнозы на 2025 год и долгосрочный период остались на уровне 15 тысяч долларов за тонну, передаёт ПРАЙМ. Повышение прогнозов отражает рост рисков поставок, поскольку на Россию приходится около 7% общего производства никеля.

Российские аналитики по-разному оценили прогноз Fitch Ratings. Например, Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам» считает, что это более чем щадящий прогноз. В действительности, с таким «шестом» цены могут улететь намного выше.

«Данный прогноз фактически является отражением уже случившихся событий и всё ещё достаточно консервативен — реальные цены могут, на наш взгляд, оказаться ещё выше. Ещё до начала операции на Украине цены стабильно держались выше отметки в $20 тыс. за тонну, т.к. в 2021 году рынок никеля был дефицитен, а запасы на LME непрерывно снижались (прикладываю для наглядности график).

При этом риски перебоев поставок металла из России усугубили данную ситуацию, хотя прямых санкций против никеля пока не вводилось», — полагает Сергей Кауфман.


Сколько будет стоить никель через полгода, год, или два, точно не может сказать никто

А вот Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» утверждает, что прогноз агентства Fitch в условиях текущих инфляционных трендов на рынке сырьевых товаров представляется вполне оправданным и предполагает постепенную стабилизацию цен в долгосрочной перспективе, впрочем, этого гарантировать никто не может.

«В 2022 году цены на сырьевые товары и, в частности, на металлы во многом определяются эмоциональными факторами и в дальнейшем среднесрочные прогнозы могут быть пересмотрены в сторону понижения, так как фундаментально спрос на никель рискует оказаться ограниченным.

Так, основным потребителем никеля в мире является Китай, при этом страна использует металл в основном для производства нержавеющей стали, в частности, в секторе строительства, в котором в последние месяцы наблюдаются сложности крупнейших застройщиков в выплате долговых обязательств и, соответственно, можно говорить об охлаждении национального рынка жилья.

Кризисные явления в мировой экономике (в Евросоюзе и других регионах) также могут в среднесрочной перспективе сказаться на потребности в никеле (для производства автомобильных аккумуляторов и других целей), ограничивая рост цен на металл», — говорит Елена Кожухова.


Фактор Китая может стать определяющим для мировых цен на никель в ближайшие несколько лет

В свою очередь, Светлана Костикова, основатель и старший партнёр family office FinSov, управляющая активами, считает прогноз Fitch несколько завышенным в краткосрочной перспективе.

По её мнению, не только и не столько нарушение логистических цепочек влияет на ценообразование, потому что единственный этот фактор уже был отыгран во время разгара пандемии.

Возможно, благодаря пандемии в игру вступила Индонезия, которая наращивает производство никеля. А это значит, что дефицит, который может возникнуть от выпадения доли ГМК «Норильский никель» из рынка, может быть сглажен.

«До событий на Украине рынок ожидал профицит никеля в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Профицит складывается не только из-за медленного восстановления рынка, но и из-за того, что компании перестраховывались и делали заказы выше потребностей, формируя складские запасы.

В долгосрочной перспективе на фоне восстановления рынка после пандемии и введения углеродного налога в 2023–2025 гг. ожидается дефицит. Эти же факторы должны стать причиной роста цен.

Ждать резкого разворота ситуации не приходится именно из-за того, что доля российских производителей невелика и не критична, к тому же на рынке растет альтернатива.

Сам никель и раньше не представлял для нас особой инвестиционной привлекательности. Но мы приобретали фонды на металлы, используемые в технологических производствах, где в составе есть никель. При этом цены на никель влияют на большое количество отдельных компаний, бизнес-процессы которых в основном завязаны на потребление этого металла».

Если посмотреть структуру спроса на никель, то большую часть занимает вовсе не аккумуляторы и батареи, спрос на которые восстанавливается высокими темпами, а производство нержавеющей стали, на долю которой приходится 70% спроса никеля. На батареи приходится около 10% спроса

Светлана Костикова, основатель и старший партнёр family office FinSov


По её словам, Китай является главным потребителем никеля как в производстве нержавеющей стали, так и в батареях. Таким образом, риск роста котировок на никель отразится на стоимости компаний, которые производят нержавейку и аккумуляторы, и опосредованно — на потребителях этой продукции.

«Мы уже видели, как олигомонопольные компании отзывали свои отчёты из-за сбоя логистических цепочек и невозможности прогнозирования цен.

Тем более, сейчас стоит с большей осторожностью подходить к решению о покупке менее крупных компаний, чей бизнес связан напрямую или опосредованно с производством и поставкой редкоземельных металлов и сырья, на котором отражаются геополитические риски. Здесь сам факт повышения прогнозной стоимости может сыграть свою роль в негативную сторону», — говорит эксперт.


Больше оперативных новостей читайте в Telegram-канале @ПРОметалл.

Теги: никель, Китай, Норникель

Последние публикации

30.09.2022

Китай преодолел стагнацию рынка
Индекс деловой активности начал расти

30.09.2022

Странное время для российского золота
Федеральным чиновникам нечего сказать золотодобытчикам?

29.09.2022

Дни и ночи от мартеновских печей…
Правительство решит, где металлурги принесут большую пользу Родине

29.09.2022

Металлургия Европы на грани краха
Заводы сокращают производство