В преддверии «Платиновой недели» в Лондоне компания «Джонсон Матти», крупнейший переработчик и производитель технических изделий из металлов платиновой группы, опубликовала обзор рынков этих металлов за 2024 год и прогноз на текущий год.
На фоне головокружительного ценового ралли, которое переживает уже больше года золото, рынок платиноидов выглядит достаточно консервативно. Что и не удивительно, ведь МПГ в первую очередь являются техническими металлами, а мировая промышленность заметно замедляется.
Как рассказал «Про Металлу» эксперт Михаил Пискулов, много лет возглавлявший отделение той самой «Джонсон Матти» в России, в прошлом году, по оценке фирмы, на рынках всех металлов платиновой группы наблюдался структурный дефицит (на рынке палладия — в объёме 500 тыс. тройских унций или 16 тонн, на рынке платины в объёме 770 тыс. тройских унций, или 24 тонн).
Баланс рынка металлов-спутников также был негативным, дефицит составил 39 тыс. тройских унций по родию (1,2 тонны), 84 тыс. тройских унций по рутению (2,6 тонны) и 17 тыс. тройских унций по иридию (0,5 тонны). Дефицит предложения рутения был покрыт за счёт продаж из складских запасов южноафриканских производителей.
И, тем не менее, несмотря на дефицит предложения, цены на МПГ в 2024 г. были низкими, на два основных металла — платина и палладий — в течение года они в основном колебались в узком ценовом диапазоне 900–1000 долл. США за тройскую унцию (хотя до 2014 года цены на платину котировались с премией к золоту).
Эксперт Михаил Пискулов много лет возглавлял отделение той самой «Джонсон Матти» в России.
Добыча МПГ со стороны крупнейшего производителя данного сырья — Южноафриканской республики — в 2024 году оценочно сократилась на 2%. В то же время объём продаж увеличился за счёт высвобождения оборотного металла, образовавшегося после перебоев в производстве в предыдущие годы.
Южноафриканские производители в связи с низкими ценами на МПГ начали программу «оптимизации» (в основном это означает сокращение персонала, но также и консервацию ряда новых добычных и перерабатывающих проектов), однако в прошлом году эти меры ещё не сказались на объёмах выпуска продукции.
Поставки палладия из России, по оценке фирмы, в прошлом году увеличились на 2%, отгрузки платины вернулись на уровень, близкий к объёмам текущего производства, после реализации на рынке значительных складских запасов в 2023 году. Основными потребителями металла из России являются в настоящее время, несмотря ни на что, США (более трети) и Китай (около 40%).
Поставки в Китай в основном осуществляются через Гонконг. При этом по данным гонконгской статистики с середины 2024 года значительные объёмы российского металла поставлялись в Гонконг также через Армению и Швейцарию.
Производство металла в Канаде (попутная добыча из никелевых шахт) в 2024 г. снизилось на 14%. Объёмы производства на шахте Сибанье-Стилутер в Монтане, США, составили 426 тыс. унций (13,25 т), в то же время в связи с объявленной программой реструктуризации из-за низких цен на МПГ в 2025 году там ожидается сокращение объёмов выпуска продукции не менее чем на 35%.
С середины 2024 года значительные объёмы российского металла поставлялись в Гонконг также через Армению и Швейцарию.
Предложение МПГ из Зимбабве в 2024 году снизилось, при некотором увеличении добычи, в связи со складированием незавершенного производства (в 2025 г. ожидается переработка этих объёмов и поступление металла на рынок).
Предложение платиноидов, полученных путём вторичной переработки (на которое приходится около 20% поставок платины и 30% палладия, в основном это утилизация отработанных автомобильных катализаторов), в 2024 году выросло только в Китае благодаря правительственным субсидиям по утилизации автомобилей с низкими классами экологической безопасности. На других рынках объёмы утилизации были низкими, сроки эксплуатации подержанных автомобилей значительно увеличились.
Спрос на МПГ на основном рынке их применения — для автомобильных катализаторов двигателей внутреннего сгорания — увеличился на 2% по платине, но сократился на 5% по палладию. Всего в мире было произведено 88 млн легковых автомобилей, снижение на 1% по сравнению с 2023 г.
При росте объёмов производства автомобилей в Китае на 4% и на рынках развивающих стран (в основном Индии) на 3%, в странах Запада — Европе, США и Японии — наблюдалось снижение выпуска продукции автопрома.
Вопреки предыдущим прогнозам, доля электромобилей на аккумуляторных батареях без двигателей внутреннего сгорания в мире в целом увеличилась только на один процент до 13%, при этом исключительно за счёт Китая. В других регионах произошло сокращение производства как автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (на 4%), так и электромобилей на аккумуляторных батареях (минус 7%). Причиной снижения выпуска электромобилей в других странах мира стала их значительная стоимость по сравнению с автомобилями с ДВС, а также предпочтения потребителей.
В промышленном производстве потребление МПГ снизилось на 2% до 5,5 млн унций (171 т). Основной причиной стало сокращение спроса в стекольной промышленности на 11% в связи с закрытием ряда производств жидкокристаллических панелей и продажи высвободившегося металла на рынке.
Один из рудников по добыче платиноидов в Африке.
Использование платины в ювелирной промышленности в 2024 году осталось в целом на неизменном уровне в 1,375 млн унций (43 т) при некотором падении объёмов производства ювелирных изделий из этого металла в США и при увеличении его использования в Китае как более дешёвой и высокомаржинальной альтернативы изделиям из высокопробного золота.
Правда, закупки МПГ в инвестиционных целях в 2024 году несколько выросли. Объёмы платины в инвестиционных фондах ETF выросли на 240 тыс. унций до 3,2 млн унций и палладия на 240 тыс. унций до 760 тыс. унций. Также сформировался инвестиционный рынок платиновых слитков (по 500 г и 1 кг) в Китае, хотя пока его объёмы не являются значительными.
Самое интересное в таких документах — это прогноз. Как отмечает Михаил Пискулов, прогноз Джонсон Матти на 2025 г. обещает стабильность на рынке.
Он предусматривает сохранение дефицита на рынках платины (736 тыс. унций, или 23 т), родия и рутения, при сбалансированности рынка палладия и избыточном предложении на рынке иридия.
Основной причиной сокращения спроса на палладий на 5% (что особенно важно для России, являющейся крупным производителем именно этого металла платиновой группы) может стать дальнейшее развитие электрификации автотранспорта на рынке Китая, где ожидается увеличение выпуска электромобилей на 20%, при дальнейшем снижении вложений металла в автокатализаторы местными автопроизводителями. Ведь электротранспорт в автокатализаторах попросту не нуждается.
Автомобильные катализаторы - один из основных рынков применения платиноидов.
Использование МПГ в других отраслях производства, как ожидается, вырастет на 4%, однако эта область применения этих металлов значительно уступает по объёмам автопрому.
Михаил Пискулов обращает внимание на один важный нюанс. В публикации «Джонсон Матти» особо отмечается, что прогноз сделан исходя из экономической ситуации, сложившейся в первом квартале 2025 г. В случае обострения «тарифной войны», начатой США, сокращения объёмов взаимных поставок и возможной рецессии ситуация на рынках может значительно ухудшиться.
В то же время пока не ясен эффект от вероятного увеличения в мире оборонных бюджетов, а ведь металлы платиновой группы применяются в целом ряде военных технологий (где особенно важна надёжность оборудования). В частности, в электротехнике, применяемой в изделиях ВПК).
Алексей Василивецкий
