Металлурги балансируют между дешевеющим ломом и падающим строительным спросом, а восстановление до уровней 2023 года эксперты ожидают лишь во втором полугодии 2026-го.
Август принес рынку арматуры очередной ценовой обвал. По данным Metals & Mining Intelligence (MMI), котировки снизились до 46,5 тыс. руб./т на базисе CPT (заводы), 48 тыс. руб./т на базисе FCA (трейдеры). Таким образом, с начала июня падение составило уже 13–15%, а за месяц — около 11%.
Причин давления на цены несколько. Основная — стагнация в жилищном строительстве. Разрешения на новые проекты сократились на 50% г/г (23 млн кв. м за 7 месяцев). Застройщики тормозят запуск новых ЖК, а часть проектов замораживают из-за дефицита средств на эскроу счетах. Ипотечный рынок также сжимается: выдачи кредитов снижаются, что напрямую бьет по спросу на арматуру.
Инфраструктурные проекты изготовителей авиа туры тоже не спасают. Они обеспечивают значительный объем потребления, но работают по долгосрочным контрактам по фиксированным, часто низким ценам, что не отражается на рынке «свободных» котировок.
Экспорт ограниченно помогает, но выровнять ситуация пока не может: поставки хоть выросли на 73% г/г (1,7 млн т), но экспорт по-прежнему охлаждает крепкий рубль, а мировые цены снижаются (–4% в портах Чёрного моря, до $520/т).
Важно отметить, что рынок арматуры напрямую связан с динамикой цен на стальной лом — основное сырьё для её производства. Сейчас отмечается сильное удешевление лома, что стало фактором, позволяющим металлургам удерживать себестоимость при снижении отпускных цен.
Однако у этой тенденции есть обратная сторона. Падение цен снижает маржу ломозаготовительных компаний, что может привести к сокращению объемов заготовки осенью. Кроме того, если заготовка просядет, а курс рубля ослабнет (как прогнозируют эксперты), заводы могут столкнуться с более дорогим сырьем в 2026 году. Это спровоцирует новый этап нестабильности.
MMI оценивает диапазон цен производителей на арматуру к концу 2025 года в пределах 47–53 тыс. руб./т с НДС. Краткосрочно рынок поддерживает дешевый лом, но при его возможном подорожании и снижении курса рубля давление на себестоимость усилится. Среднесрочно баланс спроса и предложения в ломе станет ключевым фактором ценовой устойчивости арматуры.
