Крутые повороты
В отличие от «Распадской» и «Колмара», о которых «Про Металл» писал ранее, ещё один лидер российского рынка коксующихся углей — ПАО «Мечел» — переживал 2025 г. несколько более драматично. Как рассказывает компания в своём ежегодном отчёте, в период пиковой просадки мирового рынка угля в середине минувшего года она была вынуждена пересматривать производственные планы, оставляя в качестве приоритета добычу на активах с лучшей экономикой и частично замораживая её на других.
Так, под давлением всё тех же санкционных ограничений, инфляции затрат и крепкого курса национальной валюты «Мечел» принял решение в период с мая по сентябрь 2025 г. приостановить выпуск угля на, по сути, убыточных активах. Речь идёт, разумеется, о горных работах на подземных участках, которые в силу сложных горнотехнических условий, объективно высокой стоимости угля и ряда других факторов, в отличие от открытого способа добычи, остаются нерентабельными.
Однако в силу некоторого улучшения конъюнктуры внешних рынков, которое наметилось в III квартале минувшего года, компания сразу же начала восстанавливать производство на ранее приостановленных активах.
В частности, в августе, благодаря росту цен на уголь, «Мечелу» в целом удалось «выйти в ноль», однако сегмент добычи обременяли миллиардные убытки.
Наиболее удачным для компании оказался IV квартал 2025 г., когда её выручка от реализации третьим лицам, по сравнению с предыдущим кварталом, взмыла на 82%. Это стало следствием увеличения объёмов сбыта рядового коксующегося угля и пылеугольного топлива, которое, в свою очередь, было обусловлено усилением спроса со стороны покупателей и, наконец, ростом объёмов их производства.
«В целом, и улучшение конъюнктуры, и увеличение объёмов добычи с осени прошлого года оказали заметное влияние на общую выручку добывающего дивизиона. Однако конечный финансовый результат был предопределён опережающим ростом производственных затрат», — подчёркивает «Мечел» в своём отчёте.
2025 год дался угольщикам "Мечела" нелегко.
Печальные итоги
Как бы то ни было, но для производственных итогов 2025 г. пятимесячная приостановка добычи угля на нерентабельных активах оказалась решающим фактором. Именно из-за этого объём угледобычи в компании, по сравнению с 2024 г., уменьшился на 33%, до 7,3 млн т.
Наряду с этим, в целом в минувшем году объёмы реализации всех видов продукции «Мечела» также сократились. И сбывать её приходилось по более низким средним ценам, нежели ранее. В итоге в 2025 г. выручка компании по договорам с внешними покупателями, по сравнению с предыдущим годом, уменьшилась на 47%.
В конечном счёте, по итогам прошлого года консолидированная выручка компании, по сравнению с 2024 г., упала на 26% и составила 287 млрд руб. А показатель убытка, приходящегося на акционеров «Мечела», достиг 78,6 млрд руб.
Как и в «Распадской», топ-менеджмент «Мечела» в качестве общей причины кризиса называет, конечно же, сокращение спроса на продукцию металлургического и добывающего дивизионов, снижение цен, уменьшение объёмов реализации и производства.
Однако, в отличие от «Распадской», в компании при этом подчёркивают свою ориентированность в первую очередь на внутренний рынок и, значит, зависимость именно от него.
«Так как компания нацелена на работу с российской промышленностью и на участие в реализуемых в стране инфраструктурных проектах, её объёмы производства напрямую зависят от спроса в ключевых отраслях экономики России. Однако рынки сбыта продолжали сжиматься, а цены на продукцию оставались низкими в течение всего 2025 г. В этих сложных условиях «Мечел» сделал ставку на повышение операционной эффективности и перераспределение производства в пользу более устойчивых и маржинальных направлений», — рассказал генеральный директор компании Игорь Хафизов.
"Мечел" ориентирован в основном на внутренний рынок, а спрос там пока не растет.
Противоречивые ожидания
Ещё в конце декабря 2025 г. г-н Хафизов выражал надежду, что в 2026 г. «цены на уголь начнут расти со дна». В таком случае, по его словам, уже в нынешнем году «Мечел» мог бы увеличить объёмы добычи угля, по сравнению с 2025 г., как минимум в полтора раза — до 11-12 млн т. Однако в отчёте компании, обнародованном в конце марта, менеджмент констатирует, что основные тенденции минувшего года пока остаются в силе. Что, разумеется, не сможет не повлиять на итоги нынешнего.
«Поэтому в качестве своих основных задач на 2026 г. компания видит реализацию мероприятий по повышению эффективности производственных процессов, сохранение стабильной работы предприятий и трудовых коллективов, поддержание гибкой сбытовой политики на основных рынках, контроль издержек, исполнение обязательств перед кредиторами и бюджетами различных уровней, а также оптимизацию долговой нагрузки», — заключают в «Мечеле».
Елена Герасимова
