Выпуск основных видов продукции в июле соответствует июньским значениям, следует из предварительных данных корпорации «Чермет». К примеру, выплавка чугуна осталась на уровне 4,1 млн тонн, стали — 5,7 млн тонн.
И даже можно отметить некоторые положительные моменты. Выпуск готового проката достиг 5 млн тонн, показывая снижение всего на 1,4% в сравнении с июлем 2024 года. Хотя в июне спад производства в месячном выражении был заметнее. Тогда, по данным корпорации «Чермет», относительно мая выпуск чугуна упал на 8,9%, стали — на 5%, готового проката — на 1,9%.
Что ждёт чёрную металлургию дальше? Вопрос, от которого зависит экономическая стабильность страны. Тут мнения аналитиков разделились: одни считают, что показатели уже пробили минимум в текущем цикле, а другие ждут ухудшения ситуации.
При этом спрос на внутреннем рынке остаётся слабым, а экспортные возможности металлургов ограничены укреплением рубля и перепроизводством стали на мировом рынке. Металлурги надеются, что ЦБ в конце года снизит ставку, а рубль ослабнет после того, как на прошлой неделе правительство обнулило нормативы обязательной продажи валютной выручки экспортёрами. Напомним, что раньше металлургам надлежало переводить на банковские счета минимум 40% иностранной валюты и продавать 90% из неё на внутреннем рынке.
Цифры июля
• Производство стальных труб остановилось на уровне 0,9 млн тонн, что составляет минус 11,6% год к году.
• Производство готового проката снизилось примерно на 2%, до 5 млн тонн.
• Относительно июля 2024 года выпуск чугуна, стали и готового проката сократился на 3%, 2,5% и 1,4% соответственно.
• По итогам семи месяцев производство этих видов продукции достигло 29,9 млн тонн, 40,3 млн тонн и 35,2 млн тонн, что на 0,6%, 5,1% и 5,3% меньше, чем годом ранее.
Если брать общие показатели по чёрной металлургии за полгода, то динамика отрицательная. По данным Росстата, за январь-июнь 2025 года выпуск стального проката в РФ составил 29,2 млн тонн (-6% в годовом сравнении), выпуск нелегированной стали составил 27,6 млн тонн (-2,7% в годовом сравнении), а выплавка чугуна снизилась на 0,2% — до 25,8 млн тонн.
Можно ли сказать, что металлургия сейчас находится на пике кризиса, или нужно готовиться к продолжению падения темпов производства?
Мнения экспертов
Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент»:
Снижение производства в чёрной металлургии может продолжиться, что обусловлено сезоном отпусков и продолжающейся ремонтной кампанией на некоторых предприятиях. С другой стороны, приближение осенне-зимнего сезона и риск увеличения цен может подтолкнуть часть потребителей к росту закупок металлопродукции, что поднимет спрос и поможет увеличить производство. Так что можно говорить, что в настоящее время ситуация в металлургии находится в равновесии, но равновесие это шаткое и куда оно качнётся — сказать трудно.
По предварительным данным корпорации «Чермет», выплавка чугуна в июле 2025 года составила 4,1 млн тонн. Относительно июля 2024 года выпуск чугуна сократился на 3%
Факторами роста спроса на металлопродукцию может быть увеличение деловой активности в связи с приближением осени-зимы 2025/2026 годов. Также это может быть связано с разрешением торговых противоречий между странами, что приведёт к большему потреблению металлопродукции. Устойчивый рост цен на металлы может привести к тому, что потребители увеличат их закупки, пока они ещё не подорожали, и рост стоимости металлов будет способствовать увеличению объёмов производства.
Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»:
В течение лета 2025 года российский Центробанк два раза снизил ключевую ставку (текущее значение составляет 18%), и в 2026 году регулятор ожидает среднее значение показателя на уровне 12-13%. Снижение уровня ставок будет иметь хоть и отложенный, но положительный эффект на строительную отрасль и, как следствие, на внутреннее потребление стальной продукции. Таким образом, мы полагаем, что отечественная сталелитейная отрасль сейчас находится около нижней точки цикла, и, хотя вторая половина года также обещает быть непростой, за ней последует оживление производства и продаж.
Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
Отрасль ближе к выходу на плато, чем к пику спада. Устойчивого разворота пока нет. Структурные проблемы остаются:
• Слабый внутренний спрос со стороны строительства и машиностроения. Инвестиционная активность и инфраструктура демонстрируют более приемлемую динамику, но ниши жилищного строительства и коммерческой недвижимости сильно отстают.
• Внешний спрос ограничен: дисконт на экспорт (особенно полуфабрикаты) сохраняется, логистика дорога; конкуренция в Азии высокая.
В то же время можно выделить позитивные моменты:
• Стабилизация по внутренним ценам есть, но, возможно, временная. В частности, по горячекатаному прокату и арматуре.
• Сезонный спрос с конца лета — начала осени поддержит загрузку металлургической отрасли.
• Снижение ключевой ставки уменьшает процентные расходы и поддерживает оборотный капитал, стимулирует кредитные продажи.
Совокупный спрос на трубы в России в 2025 году останется на уровне 2024 года
Какие могут быть факторы роста?
Внутренний спрос:
• Госинвестиции и инфраструктура (ТЭК, транспорт, мосты, ЖКХ). Целевые закупки для восстановления повреждённой инфраструктуры.
• Программы модернизации ЖКХ и капремонтов в регионах. Хотя это и не первый приоритет в текущих условиях.
• Восстановление жилищного строительства на фоне смягчения денежно-кредитной политики.
Экспорт:
• Снижение логистических издержек (ставки на ЖД/портовую перевалку), расширение квот в дружественные порты.
• Смягчение ограничений на ключевых рынках; рост премии на качественные позиции.
Сырьё:
• Низкие цены на коксующийся уголь — расширение маржи передела.
• Тарифные льготы на электроэнергию для энергоёмких проектов.
Финансы и регуляторика:
• Адресные субсидии угольной отрасли создают прецедент и наполняют экономику ликвидностью.
Софья Мангилёва, эксперт аналитического центра «Яков и Партнёры»:
По нашим прогнозам, внутреннее потребление стали в России продолжит сохраняться на неизменном уровне относительно 2024 года. Вместе с тем по экспорту продолжается падение. Ключевая причина падения — рост дешёвого китайского экспорта. Его давление сохранится минимум до конца года, но предпосылок усиления давления нет. По данным портов, объёмы экспорта чёрных металлов за первое полугодие 2025 года выросли на 2 млн т относительно первого полугодия 2024 года, до 13,5 млн т.
При сохранении экспортных ограничений в направлении Европы ключевым фактором роста станет рост строительства в Китае, который увеличит спрос на сталь и повысит цены до уровня 2023 года, но восстановление цен может занять до 5 лет.
Многие металлургические компании в 2025 году на своих предприятиях проводят капитальные ремонты
Дмитрий Касаткин, партнёр Kasatkin Consulting:
Текущая динамика в чёрной металлургии указывает на фазу стабилизации после снижения, но говорить о прохождении дна преждевременно. Сегмент чувствителен к внутреннему спросу, который в строительстве и машиностроении остаётся слабым, а на экспортном направлении сохраняются логистические и ценовые ограничения. При отсутствии новых стимулов отрасль может продолжить снижение темпов в осенне-зимний период.
Ключевыми драйверами роста могут стать постепенное снижение ключевой ставки в России и, как следствие, оживление спроса в строительстве и машиностроении, где эффект проявится наиболее быстро и заметно, но при условии снижения ставки ЦБ до 14-15%. Вторым фактором станет восстановление цен на глобальных рынках и приспособление экспортёров к действующим ограничениям за счёт изменения логистики и диверсификации каналов продаж, что позволит стабилизировать загрузку мощностей и улучшить маржинальность поставок. Мы консервативно ожидаем, что данные условия сложатся только в следующем, 2026 году.
Егор Петров
