«Рынок просто сошёл с ума», — это общее мнение многих руководителей предприятий по производству магнитных материалов и двигателей. 9 февраля 2026 года цена на металлический празеодим-неодим в Китае превысила 140 000 долл. за тонну, что означает скачок на 7% за один день.
По сравнению с прошлой неделей это рост на 9,4%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — ошеломляющее увеличение более чем на 88%. На фоне падения доллара до 6,92 юаней, рост цен на электродвигатели может быть ещё более ощутимым.
I. Реальность стремительного роста цен
На рынке редкоземельных металлов наблюдается устойчивый и значительный рост цен. По состоянию на 9 февраля цена металлический празеодим-неодим (Pr-Nd) подорожал на 33,1% с начала года. Эта восходящая тенденция превзошла ожидания многих участников рынка. Поддерживая этот рост, цены на медь пробили отметку в 14 300 юаней за тонну, а цены на алюминий находятся на уровне 3400 юаней за тонну.
Индекс цен на редкоземельные металлы в Китае также вырос с 163,5 на 30 декабря 2024 года до 181,7 к 15 апреля 2025 года, увеличившись на 11,13%, и это ускорение продолжилось в 2026 году.
Россия, как действующий и перспективный экспортёр, упускает время. Пока отечественное производство не развито, Европа, США и менее крупные страны типа Бразилии и Австралии создают стратегические фонды, ведут разведку месторождений, и в перспективе ситуация по РЗМ стабилизируется. Однако пенки с нынешнего роста цен Россия не снимет.
Множество рыночных и политических факторов стимулируют скачок цен. Предложение остаётся ограниченным из-за небольшого прироста производства первичных материалов. Конечные производители не получают дополнительной прибыли, выполняя долгосрочные контракты при взрывном росте цен, объём спотового сырья на рынке невелик. Нежелание поставщиков продавать в конце года ещё больше усугубило напряжённость с поставками. Со стороны спроса показатели остаются относительно устойчивыми.
Китайские предприятия отмечают стабильный рост экспортных поставок. Экспорт обеспечивает загрузку заводов при довольно при стагнирующем спросе внутри Китая. Ожидания роста рынка в 2026 году в таких секторах, как новые энергетические автомобили и электрические двухколёсные транспортные средства, сохраняются, что в совокупности способствует устойчивому росту цен на редкоземельные металлы.
Китайские предприятия отмечают стабильный рост экспортных поставок.
Остановка производства в ЮВА перед праздниками Китайского Нового года стала наиболее эффективной временной стратегией для магнитных фабрик по противодействию ценовому цунами, предоставляя передышку за счёт паузы в торгах и закупках. Однако это лишь временная мера, и направление рынка после праздников остаётся неопределённым.
Если после праздников цены сохранятся на высоком уровне, возможно, подогреваемые возобновлением спроса, то к апрелю-маю фьючерсные цены могут достичь новых пиков, что вызовет серьёзную озабоченность у предприятий магнитов и электродвигателей. Рентабельность значительно снизилась, и многие производители сообщают, что с трудом полученные заказы в основном приносят выгоду поставщикам сырья, поскольку редкоземельные металлы составляют основную стоимость для магнитов NdFeB, занимая около 80% операционных расходов.
II. Электродвигатели могут только дорожать
Производители двигателей сталкиваются с ещё более сложной ситуацией, чем производители магнитных материалов. Им приходится иметь дело не только с ростом цен на редкоземельные металлы, но и с увеличением цен на медь, что создаёт дополнительную нагрузку. Ключевым моментом является то, что моторные заводы менее успешно передают эти затраты дальше.
Производители электромобилей и конечные рынки не могут легко повышать цены для потребителей, особенно в условиях растущей конкуренции.
Эффективно переложить возросшие затраты на сырьё на конечных клиентов сложно. Автопроизводители, сталкиваясь с жёсткой конкуренцией на конечном рынке и ростом затрат, неохотно принимают корректировки цен от поставщиков двигателей. Производителям двигателей приходится выбирать между «убытком с каждой продажи» и «затратами на остановку производства».
Продолжение производства может означать увеличение убытков, а остановка производства грозит потерей доли рынка и клиентов — это серьёзное испытание для менеджмента. Написанное выше относится ко всем сегментам использования электродвигателей: электровелосипеды, мотоциклы, станкостроение, строительство. Конечные отрасли ещё не готовы к масштабированию цен, которое потребитель окажется не в состоянии переварить.
Моторы для электрокаров будут только дорожать.
III. Эволюция ценообразования
В ответ на сильную волатильность цен в редкоземельной отрасли происходят значительные изменения в механизмах ценообразования. Традиционная модель «квартальной фиксации цен, месячных заказов» нарушается. Хотя эта модель была стандартной с 2023 года до первой половины 2025 года, когда автопроизводители обычно размещали заказы в конце месяца на следующий месяц, резкие колебания цен, начавшиеся во втором полугодии 2025 года, сделали её неустойчивой для производителей магнитных материалов.
Они начали отказываться от заказов или нарушать контракты, чтобы заставить производителей изменить стратегии закупок. В то же время производители, ожидая коррекции цен, не решались фиксировать высокие цены, что привело к появлению новой модели: «продажа на консигнацию с ежемесячным расчётом».
При этой новой модели производитель размещает заказ, поставщик магнитов сначала производит и отгружает, а затем производитель рассчитывается по средней цене за период фактического использования (например, заказ размещён в январе, использован в марте, расчёт по средней цене марта).
В настоящее время в отраслях двигателей и магнитов соседствуют как традиционная модель «квартальная фиксация, ежемесячный заказ», так и новая модель «консигнация с ежемесячным расчётом».
IV. Ключевые вопросы рынка после праздников в Китае
Пополнение запасов после праздников неизбежно. Из-за высоких цен на материалы и общего слабого спроса после Нового года многие предприятия по производству магнитных материалов и двигателей отменили планы предпраздничного пополнения запасов на 2026 год, что, вероятно, приведёт к концентрированному высвобождению спроса.
Некоторые участники считают, что фундаментальная динамика спроса и предложения сохранит цены устойчивыми, в то время как другие ожидают, что высокие цены подавят спрос, что приведёт к коррекции. Ключевым фактором станет изменение конечного спроса. Текущие данные свидетельствуют о том, что предпраздничное пополнение запасов конечными потребителями и моторными заводами было относительно ограниченным, что указывает на существенное необходимое пополнение запасов после праздников.
Поскольку поставки на спотовом рынке, как ожидается, останутся ограниченными, обеспечивая сильную поддержку со стороны сырьевого сектора, цены могут пойти вверх.
Постоянные магниты играют ключевую роль при производстве моторов.
В долгосрочной перспективе баланс спроса и предложения на редкоземельные металлы, вероятно, останется напряжённым. Усиление политики контроля за добычей и экспортом редкоземельных металлов оказывает долгосрочное влияние на цены.
Со стороны спроса сохраняются ожидания стабильного роста. Рынок в целом прогнозирует рост спроса на NdFeB на 10–12% в этом году, при этом некоторые ведущие компании указывают, что фактический спрос даже лучше рыночных ожиданий.
Постоянный рост цен на редкоземельные металлы оказал глубокое влияние на принятие решений и поведение во всей цепочке поставок. Проблемы, с которыми сталкиваются производители магнитных материалов и двигателей, касаются не только краткосрочной прибыли, но и затрагивают фундаментальную жизнеспособность их бизнеса.
Все участники рынка внимательно следят за тенденциями цен после праздников, поскольку они определят стратегические направления и операционную тактику в ближайшей перспективе. Хотя история часто кажется циклической, каждый цикл имеет уникальные характеристики, и рынок ждёт исхода этой конкретной фазы.
Сергей Дмитриев
по материалам SMM
