Рост предложения металла и лишь частичное восстановление спроса, продолжающиеся накопление запасов заставляют предполагать, что цены на алюминий снизятся от пиковых значений. Однако инвесторы всё ещё считают, что фьючерсы на алюминий имеют потенциал для роста, и ожидают, что в ближайшее время цены будут колебаться на высоких уровнях.
То есть между индустриальным и фондовым алюминием возникает существенная разница.
Для фондового рынка важно, что несколько стран ЕС рассматривают возможность введения дополнительных тарифов на американские товары, экспортируемые в Европу на сумму 93 млрд евро, или ограничения доступа американских предприятий на рынок ЕС в ответ на «гренландское» (чтобы не запутаться) повышение тарифов президентом США Трампом.
Накануне Давоса Трамп объявил в социальных сетях, что с 1 февраля будет введен 10%-ный дополнительный тариф на товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Великобритании, Нидерландов и Финляндии, экспортируемые в США, при этом тарифная ставка увеличится до 25% с 1 июня до достижения соглашения о «всесторонней и тщательной покупке Гренландии» США.
Инвесторы всё ещё считают, что фьючерсы на алюминий имеют потенциал для роста.
А вот для реального рынка существеннее, что новые алюминиевые проекты в Китае и Индонезии продолжали наращивать мощности, росло и среднесуточное производство. А вот промышленные потребители алюминия спрос не увеличивали, хотя операционные показатели для первичных сплавов и алюминиевых листов, лент и фольги незначительно выросли.
Некоторые предприятия по производству первичных сплавов начали формирование годовых резервов, обеспечивая поддержку спросу. В восточном полушарии начинается подготовка к китайскому новому году. Для листов, лент, фольги и упаковки продуктов питания начался пик потребления. Однако высокие цены продолжали сдерживать спрос.
Биржевая торговля отражает эти разнонаправленные тренды. Предприятия-потребители закупают алюминий на текущее производство и пополнение запасов, а крупные трейдеры активно инвестировали, ускоряя оборот спотовых партий.
Держатели реального металла твёрдо удерживают цены и неохотно продают, подталкивая рыночные цены вверх.
Цены на алюминиевый лом в целом оставались стабильными или незначительно снижались. Со стороны спроса тенденция «номинальных цен без реальных сделок» стала довлеющей. Потребители демонстрировали сильное сопротивление высоким ценам, в основном закупая по необходимости. Отдельные предприятия в ЮВА планировали досрочно остановить производство.
Предприятия-потребители закупают алюминий на текущее производство и пополнение запасов.
Если ЕС введёт дополнительные пошлины на импорт из США в ответ на «гренландские тарифы», неопределённость в глобальной торговой среде только обострится. Правда, любой серьёзный торговый конфликт окажет негативное влияние на алюминиевую промышленность во всех звеньях цепочки. В целом растущие риски макроторговых трений будут подавлять рыночные оптимизм.
Российских производителей алюминия, которые подавлены высокой ставкой Центробанка, низким курсом рубля, тарифами РЖД, высокими ценами на глинозём, проблемы мировой промышленности не очень волнуют.
Внутренние факторы настолько придавили возможности российских заводов и девальвировали их преимущества, что высокие цены не дают выигрыша, а глобальные проблемы только усугубляют и так нездоровую ситуацию. Причём это относится не только к алюминиевым предприятиям, но и всей отрасли в целом.
Сергей Дмитриев
по материалам SMM
